中金：中国1月新增信贷料达2.8万亿或创新高

中金公司(03908)最新报告称，监管从严后非标、委贷等融资或明显下降，更多转向贷款，加之年初信贷需求投放均较旺盛，以及1月工作日较多，预计当月新增信贷2.8万亿元（人民币，下同），或创历史当月新高。但考虑到处于春节的2月信贷增量会回落，两月合计信贷增长或没有1月明显。
至于社会融资方面，2017年12月，中银监发布《关于规范银信类业务的通知》，首次明确将银行表内外资金和收益权同时纳入银信类业务的定义，且将财产权信托全部纳入其中，并明确规定银信通道业务的定义；要求将穿透原则落实在监管要求中，银行不得利用信托通道规避监管要求或实现资产虚假出表；强调禁止银信业务投向地产、平台、股市、产能过剩行业。
与此同时，《商业银行委托贷款管理办法》旨在规范委托贷款业务。预计未来社会融资结构中，信托贷款与委托贷款的规模将逐步压缩，非标转标、表外转表内。在此情况下，预计1月信用债净融资在400至600亿元。综合来看，预计1月社融新增约为3万亿元。(ms)