【3328】交行料内地1月CPI同比升幅1.4% 较上月明显回落

交通银行(03328)金融研究中心预测，内地2018年1月份CPI同比涨幅可能在1.2至1.6%左右，取中值为1.4%，涨幅相比上月有明显回落。
一月份因为冬季低温影响农产品生产及供给，食用农产品价格出现持续上涨。商务部公布的每周食用农产品价格指数显示，1月份首三个星期中，食用农产品价格在前两个星期持续上涨，在第三个星期才有小幅回落。预计第四个星期随著全国性大范围雨雪天气的出现，蔬菜等农产品的价格可能再起一波涨势。根据以上分析，预计本月食品价格环比将明显上涨，预计上涨2.6个百分点左右。
　　非食品价格方面，由于1月份以来国际油价大幅上涨，创下近三年以来的新高，国内成品油价也因此出现两连涨，可能带动非食品价格有所上升。综合来看，预计本月非食品价格同比涨幅与上月相比可能小幅回升至2.5%。本月翘尾因素为0.81%。
　　因去年1月份的CPI同比是去年全年最高点，基数效应可能导致今年1月份CPI同比涨幅可能走低。综合以上因述，初步判断2018年1月份CPI同比涨幅可能在1.2至1.6%左右，取中值为1.4%，涨幅相比上月有明显回落。
预计2018年CPI同比全年平均在2%左右，虽然同比涨幅高于2017年的1.6%，但仍将明显低于3%的政策目标，更谈不上是高通胀。2018年物价并不是经济运行中的主要矛盾，仍不是货币政策需要重点关注的主要目标，也不是制约政策操作的主要因素。(ms)