【3968】招行成为首家牵头承办澳洲收购案融资中资银行

中国招商银行(03968)成为首家牵头承办澳洲杠杆收购案融资的中资银行，反映中国银行业者向著海外扩张又迈进了一步。
主要由中国投资者组成的财团将以10亿澳元收购澳洲Real Pet Food Co(RPFC)，招商银行为这笔支持该项收购的4亿澳元贷款案中唯一受托的牵头行。该贷款在上周进入银团组建。
虽然贷款规模并不是特别庞大，但一些银行业者指出，由于贷款期限长、杠杆水平较高且定价高昂，因此贷款架构将考验招商银行组建银团的能力。
这笔高级贷款包括A和B两部分，A档是3.75亿澳元定期贷款，B档是2500万澳元循环信贷。自首次提款日到最后还款日的期限为七年，混合平均期限为5.17年。基于对2018年RPFC未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)略低于8000万澳元的预估，杠杆比率为5.02倍。
贷款利率较六个月澳洲银行票据互换利率(BBSY)加码250个基点，最高前端费仅有25个基点。
一名驻新加坡的资深杠杆融资银行家称，利率加码和费用与其他贷款没有可比性，尤其是考虑到杠杆率之后，在美国，对于杠杆率在3.0-3.5倍左右的贷款，B规模的定期贷款会支付250个基点的利率加码。所以，澳洲这笔交易理当支付约400个基点的加码。
虽然贷款结构较为激进，而且定价偏紧，但消息人士预期，财团中因为有知名投资者参与，料将有助招行吸引其他银行前来参贷。
招行与此次推进收购交易的中国最大农牧公司新希望集团有紧密联系，新希望集团据称在财团中占20至30%的比重。主权财富基金中投、淡马锡控股以及中国私募股权公司厚生投资共计控制另外50至60%的比重。启承资本(Genbridge Capital)、四川海底捞餐饮、Pavilion Capital和香港凯思博投资(Keywise Capital)则持有其馀份额。(ms)