法兴：明年股市上涨空间有限

法国兴业银行在2018年展望中表示，债券收益率料将上扬且股价已高昂，股市几无上涨空间。 MSCI明晟全球市场指数目前处于史上最高水平，自年初以来上升约17%，欧股、美股和亚股屡创纪录高位。该行分析认为，预期估值过高，公债收益率升高将会令股指2018年的表现受限，美国2020年经济放缓的前景则进一步抑制2019年的回报。 报告指出，美洲市场已经消化了美国政府推动减税的经济提振作用，指出估值模式表明，标普500指数的上行空间有限，美股已经反映了经济成长和通胀的回升。该指数目前的市盈率为22.8倍。 经历多年大规模扩张资产负债表后，市场普遍预期联储局将渐进加息。料将会使股票与债券相比下吸引力下降。 欧洲方面，报告指欧元区经济正在全面复苏，但认为当前的估值似乎见顶，而且欧罗升值预期也会带来压力，特别是对出口商。此外，由于欧洲央行将逐步撤出刺激措施，投资者对一些企业大量债务的担忧增君。当中，电信和有线电视集团Altice就是一个例证，该公司受累于对其500亿欧罗债务的担忧，其股价在过去30天挫跌近55%。 该行分析师认为德国、法国及金融等领域有增长点，但警告称政治风险依然存在，尤其是在西班牙和意大利，西班牙有加泰罗尼亚危机，意大利则将在2018年举行大选。报告并建议对英国避而远之，因脱欧谈判正在加速。(ms)