贝莱德：看好内地能源及材料板块

贝莱德亚洲及环球新兴市场股票团队主管施安祖(Andrew Swan) 表示，亚洲地区经济增长支持该区市场表现，现时基本因素是过去5年来最佳，企业盈利录得显著增长，今年首季度按年增幅达25%，科技板块按年增长更逾35%，加上自去年11月起，通货再膨胀一直推高股票估值，尤其看好中国内地、印度及印尼市场。施安祖指出，过去一年，中国的名义国内生产总值录得一倍增长，有利企业利润表现，并带动估值上升。为应对通胀回升，中国最近审慎地收紧货币政策，导致投资情绪稍为冷却。当局继续在推行改革与促进经济稳定增长之间作出平衡。供给侧改革在削减钢铁和材料等行业产能上取得显著进展，但去杠杆问题尚待解决。虽然现时的风险与回报水平相比18个月前已较为平衡，但目前仍然看好中国的能源和材料业板块，以及部分金融板块。 至于印度市场，他认为，印度当局推行的改革有助促进经济增长，印度仍是亚洲最具吸引力的市场之一，发电及能源板块潜力巨大。印尼则受当地经济需适应商品价格下跌的影响，当局需推出实质性的结构性改革，长线投资较为理想，金融和基建业投资机会可观。另外，早前中国遭调低信贷评级，贝莱德亚洲信贷团队主管赛思指出，市场早已做好风险准备，故对中国固定收益资产的影响有限。他又指出，投资者购买中国债券主要以国企为主，所以市场对中国宏观经济的看法及政府的政策预期更为重要。而亚洲地区虽然仍受地缘政治及美国加息等因素影响，但贝莱德认为亚洲信贷前景依然向好。 全球近期的经济增长表现惠及亚太区内的其他经济体，尤其是以科技业为主导的市场，例如南韩和台湾。南韩经济与全球增长周期息息相关，当地股市表现已较一年前明显复苏，并成为今年首季亚洲表现最佳的股市，其中科技板块成为最大赢家，而企业普遍显著上调盈利预测，整体企业管治质素也获得改善。纵然市场仍须关注地缘政局，但南韩股市至今仍然对外围因素展现不俗的抵御能力。另外，日本股市的行情正逐步改善，而消费者信心亦转佳。不过，相比受惠于本土需求增加的板块，日圆强势令部分大型出口商表现未如理想。当地工资和通胀逐步提升，意味日本仍在步出漫长的滞胀期，但整体情况正面。(nc)