人民币新贷续缩12%逊预期

受近期偏紧的货币政策影响，中国新增贷款继续回落。人行公布，3月新增贷款1.02万亿元（人民币，下同），按月再跌12.82%，为4个月新低，逊市场预期。上月社会融资规模则急增84.69%至2.12万亿元，远高过预期的1.5万亿元。分析认为，社会融资规模急增，反映影子银行等杠杆活动持续增加，亦解释了为何中银监近期出招严防银行空转套利。 货币供应方面，上月M2货币供应按年增10.6%，略低于预期的11.1%；M1货币供应量按年增18.8%，亦低过预期的19.3%；M0供应按年增6.1%，高过预期的4%。人行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘解释，M2增长平稳回落，反映了稳健中性货币政策的落实，以及对金融机构杠杆行为监管的加强。社会融资规模和企业中长期贷款按年增长，反映金融对实体经济的支持不减。 　　 东兴证券固定收益分析师郑良海表示，3月新增贷款低于预期和前值，但房地产贷款依然处于高位。3月居民中长期贷款较2月增加700亿元，3月企业中长期贷款少于2月，表明在人行窗口指导和首两个月信贷扩张下，实体企业信贷增长有所下降，但三四城市房地产市场火爆，令居民按揭贷款触底反弹。招行资产管理部高级分析师刘东亮认为，上月信贷与社会融资增长从总额来看并不算差，其中居民户中长期贷款增加4500亿元左右，显示在限购政策下住房按揭贷款并未明显降温，房地产市场气氛未见太差。