【836】华电减值损失缩减七成 目标资本开支156亿

华润电力(00836)公布截至去年底的止全年业绩，纯利达77.08亿元，按年倒退23.1%，主因其营业额下跌，以及减值损失拖累纯利下跌10.82亿元所致。若扣除减值损失后，去年纯利按年跌幅收窄至12.3%。 期内，营业额662.13亿元，按年跌7.3%，主因火电上网电价在过去两年录得2次下调，加上人币续贬，拖累火电发电销售额按年跌10.4%。除了热能销售表现与去年相若，可再生能源及煤炭销售收入双双录得增长，分别为13.1%及9.4%。 据国家能源局公布，去年中国全社会用电量按年升5%，润电的总发电量及售电量则双双升6.1%。不过其装机容量增长显著缓和，由前年10.8%增幅减至去年的4.2%，仅达36184兆瓦。其中，再可生能源占总装机容量占比续升0.8个百分点，至14.1%；反之火电占比则达85.9%。 去年润电的减值损失再缩至12.82亿元，按年减少逾7成。减值损失主要包括电力资产报废2.69亿元、收购若干电厂的商誉减值1.36亿元、应收账准备减值0.29亿元，以及部份煤矿未来3年内关闭的价值减少7.48亿的权益净利润所致。 财务状况上，由于去年净借贷略为增加至914.63亿元，带动其净负债对股东权益比率则达124.6%，按年升11.1个百分点。另外去年资本支出173亿元，今年的资本计划约230亿元，在建中贵州两台600兆瓦电机组，共1320兆瓦将于今年内投产，未来数年目标是每年投产再生能源项目1000至1500兆瓦。)此外，集团净现金仅达43.47亿元，按年减少逾4成。 展望集团今年的资本开支目标为156亿元，较去年的230亿元目标大幅减少。另外未来3年的运营装机容量目标分别为35500兆瓦、40500兆瓦及43900兆瓦。集团今年并无新燃煤机组投产，至于可再生能源以风电装机为主，目标在2020年占其总装机容量达25%。(b)