关税战互相反制下无赢家｜古天后

4月9日，短暂时间有阳光，日间相当温暖。晚上有薄雾，吹微风。隔晚美股表现极度反覆，美国喺实施第二阶段对等关税前夕，财长贝桑表示对透过谈判以换取降低关税持开放态度；随后总统特朗普透露已跟南韩代理总统韩德洙通电话，谈话进度亦良好。特朗普又指中国想与美国达成协议，但唔知点搞，美方正等待中方来电，有信心呢个电话将会发生。此番言论早段纾缓市场恐慌情绪，美股周二早段曾报复式反弹，道指劲升逾千点。另有消息指中国总理李强曾与欧盟对电话，欧洲股市全面反弹。

「恐慌指数」抽高逾两成

道指裂口高开861点后，升幅扩大至最多1461点，高见39426，其后一度倒跌861点，低见37103；标指曾急弹4.05%，其后同样倒跌；纳指一度炒高4.57%，其后一度转挫3.52%；俗称「恐慌指数」的VIX波动指数曾急回22.35%至36.48，其后再抽高22.44%，高见57.52。道指收市倒跌320点或0.84%，报37645；标指及纳指分别倒跌1.57%及2.15%，分别报4982及15267；反映中概股表现嘅金龙指数显著下跌5.05%。重磅股先升后挫，Nvidia及Tesla分别一度反弹逾8%及7%，收市转跌1.4%及4.9%；苹果公司倒插5%，为表现最差道指成份股；亚马逊、微软及Meta跌幅介乎0.9%至2.6%。美国债息持续向上，10年期债息最多涨13.6个基点，至4.293厘。美滙指数一度回落0.46%至102.779，日圆反覆涨1.28%至145.97兑每美元。加密货币比特币曾重上8万美元，其后倒跌5.3%至76422美元。

美股大淡友、摩通前策略员科拉诺维奇于彭博访问中认为，股市暴跌将迫使特朗普改变政策，估计触发所谓「特朗普期权」(Trump Put)嘅标指水平约4800点，即较周一收市低逾5%，佢相信首阶段跌市近尾声，呢轮抛售来自关税消息及增长忧虑所触发嘅拆仓活动；第二阶段冧市料源自经济呈衰退迹象。美企新一季业绩期即将展开，瑞银投行首席策略员Bhanu Baweja警告，关税措施恐打击消费需求，可能导致美企今年盈利录得零增长。

短期宜靠边站 少做少错

至香港凌晨时间白宫宣布，特朗普将于周三对所有中国进口商品徵收额外84%关税，意味着中国所有商品都将被徵收至少104%关税，美股急转直下。港股夜期大幅低水，ADR亦急跌，黑期更跌穿19000水平，预示今早港股又再度出现逾千点裂口低开，遗下第二个巨型下跌裂口。由于裂口巨大，通常鲜有即日回补，加上目前市场或出现恐慌情绪，未知如周一般低开低走，或累积逾5000点跌幅后，会否低开高走，盘中板回部份跌幅。目前关税战发展难料，一个消息可以完全令市况逆转，不过以短期情况，除非撤走全部关税，而此可能性极低下，短期宜靠边站，少做少错。