中央经济工作会议下月召开 智囊吁明年推更强财策续「保五」
2024-11-22 09:19 
每年一度的中央经济工作会议拟于下月召开，国家主席习近平将发表讲话，为明年经济工作定调，并制订2025年经济增长目标。路透社采访的6名政府顾问中，有4名建议中国将明年的GDP增长目标保持在5%左右，推动更强有力的财政刺激措施，以减轻美国特朗普政府上台后，可能上调关税对中国出口的影响。路透社调查预测，关税可能对明年中国GDP造成高达1个百分点的影响。
中央经济工作会议是内地最高级别的经济会议，根据惯例，预计会议在12月上旬至中旬召开，为期2至3天。去年的中央经济工作会议强调「稳中求进、以进促稳」、「发展新质生产力」等。1年来，中国经济继续内外交困，11月6日特朗普胜出美国大选后，令外部环境的不确性增加，中国最高层如何部署，备受关注。
大选后贸易紧张局势加剧
路透社昨日报道，随著贸易紧张局势加剧，金融市场押注中国经济增长将逐渐放缓，但接受采访的6名中国政府顾问中，有4名赞同继续将2025年的经济增长目标设定在同今年一样的5%左右。另一顾问建议设定在4%以上，另一顾问建议设定在4.5%至5%之间。报道指这些顾问不参与决策，但政策制订者在决策过程中会考虑他们的建议。具体经济增长目标将于明年3月的全国人大会议上公布。
今年9月底，内地实施新一轮刺激经济措施，内地股市一度亢奋式上涨，但随著美国总统大选结果出炉后，乐观情绪急速降温。特朗普在上一次总统任期内，挑起中美贸易战，他扬言重返白宫将对中国商品徵收60%关税。
「明年我们应该采取更强有力的财政政策。」前人民银行顾问余永定接受路透社访问时，主张以「保五」为目标，并认为明年预算赤字「绝对应该超过」今年GDP3%的计划水准，「透过进一步扩大内需来抵销特朗普关税对中国出口的影响」。另一位不具名的政府顾问说：「为了实现2035年的目标（经济规模在2020年的基础上翻一番），我们需要在2025年实现5%左右的经济成长。」
目前，中国的GDP已超126万亿元人民币，随着经济体量不断增加，要继续「保五」难度越来越大。国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃上月称，除非中国经济能从出口和投资主导模式，转向消费需求驱动型模式，否则经济增长或放缓至「远低于4%」。
11月8日，全国人大通过10万亿元人民币规模的化债方案，希望腾出空间减轻地方政府负担来保民生、扩消费，但没有采取直接财政刺激措施。分析人士表示，中国官方可能希望在特朗普采取第一步行动之前静观其变。特朗普将于明年1月20日就职。
路透社本周的调查预测，中国经济明年将增长4.5%，但预计美国关税措施可能导致中国经济增长减少1个百分点。澳洲金融机构麦格理则预计，如果中美贸易战扩大，可能使中国的经济增长率下降2个百分点。
明年两会前憧憬第2波刺激政策
从9月24日中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合出台一揽子稳地产、稳股市金融政策，到11月8日全国人大常委会批准近年最大规模的地方化债方案，市场认为此轮提振经济的第一波政策暂告一段落，焦点开始放在下月召开的中央经济工作会议上。
近日，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强表示，9月以来出台的一系列宏观政策对于经济托底、信心回升起到了重要作用。然而，中国目前面临著债务、人口、海外逆全球化形成的债务通缩循环，想要打破这一循环，第一波的政策力度是不够的。
邢自强认为，中央经济工作会议到明年3月全国两会，将是第二波政策的窗口期。明年预计政府将推出2万至3万亿元的财政刺激来支持债务置换、房地产去库存以及适度的消费刺激和社保福利举措。这或将扩大明年广义财政赤字1至2个百分点。
更长远来看，邢自强认为，想要打破通缩，还是要从需求端、消费端入手。第三波政策建议动用中央政府资产负债表帮助消化房地产库存的「堰塞湖」，缩短房地产调整时间，改造成保障性住房，并将其转化为社会保障福利；充实农民工群体的社保账户；通过补贴、税收、按揭成本优惠、职场保护、养老账户改革等综合政策扭转人口下行的趋势。
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