盘点黄金减息后表现 半年平均升8.8% 最「牛」曾升35% 金价上望2850美元

2024-09-21 14:51

盘点黄金减息后表现 半年平均升8.8% 最「牛」曾升35% 金价上望2850美元
盘点黄金减息后表现 半年平均升8.8% 最「牛」曾升35% 金价上望2850美元

美国开启减息周期,现货金曾突破每安士2,620美元,再创新高。有分析师相信,金价仍可进一步上升,明年中之前可达2700美元。事实上,翻查历史数据,1995年至2020年8次美国联储局减息后,金价在往后6至12个月,多数录得正回报。当中最「牛」一次,是减息后半年大升35.8%,平均计亦升8.8%。若今次减息周期,金价半年后能达8.8%的平均升幅,金价料见每安士2,850美元。

近期不同机构也唱好金价,德国商业银行指,未来几个月将进一步减息的预期,助金价保持上升势头,「只要这些预期持续存在,金价应该会继续上涨。」瑞银预计金价在2025年中期之前,上望目标为每安士2,700美元。

减息1个月后:平均回调2.5%

事实上,金价在减息后多数造好,有历史数据为证。据Market Index统计过去30年、8轮减息周期的金价表现。在第一次减息当天,黄金平均上升1.6%。

不过,在第一次减息的一周及一个月后,金价往往出现回调,分别平均下跌0.8%及2.5%。若看减息一个月,8次之中只有3次正回报。

减息6个月后:8次有7次升

而在6个月及12个月之后,金价则多数上升。在第一次减息的6个月后,8次减息之中有7次升,平均升幅达8.8%。升势最凌厉是2007年9月首次减息后,半年内升35.8%。

减息12个月后:平均升7.7%

至于12个月之后,8次减息之中有6次是金价上升,幅度平均达7.7%。当中2002及2019年首次减息后半年,分别曾升20.6%及26.2%。

Market Index策略师Kerry Sun总结指,金价在联储局减息后可能会经历短期波动,但历史数据表明,在中长期内表现往往强劲。他解释,减息通常加强了金融市场的流动性,鼓励放贷和投资,这种充裕的流动性和低利率条件,往往对金价起到推动作用。

金融危机不利金价 海啸跌30%

不过,他提醒,若出现金融危机,金价表现大多不佳,例如金融海啸2008年3月至10月间差不多下跌了30%。在2023年2至3月间矽谷银行危机时,金价亦下跌达7%。

另一方面,除了美国减息的因素,黄金消费大国,如印度及中国积极吸纳黄金,亦推升金价。据印度政府最新公布的数据,按美元计价,该国8月份黄金进口额达到了100.6亿美元,创下历史新高。谘询公司Metals Focus初步估计,相当于约131吨黄金进口,按进口量计算亦相信创下历史第六高。

中印积极吸纳 助推升金价

印度政府在7月底将黄金进口关税下调了9个百分点,推动当地黄金需求再次激增。印度央行近年亦持续增持黄金,今年头7个月,其黄金储备增加了42吨黄金,是2023年全年购买量的两倍多。至于全球最大的黄金消费国中国,据世界黄金协会的数据显示,第二季度金条和金币销售比去年同期激增了62%。

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