恒生料9月减息0.5厘机率低 年内减2至3次 美长债回报有望受惠

2024-09-12 16:12

恒生料9月减息0.5厘机率低 年内减2至3次 美长债回报有望受惠于减息 
恒生料9月减息0.5厘机率低 年内减2至3次 美长债回报有望受惠于减息 

美国8月份通胀放缓至2.5%,进一步增添市场对联储局减息预期,恒生投资相信,在美国经济软著陆的前题下,9月减息0.5厘的机会很低,料年内减2至3次。

美长债有望受惠

恒生投资引述彭博数据指出,今年初至8月底止,已有逾4,200亿美元净流入环球债券市场,较去年全年多1.5倍。恒生投资管理董事兼行政总裁李佩珊表示,美国国债不但被市场视为几乎无风险的配置,同时与联邦基金利率的关连度较高,她认为长年期的美债回报亦有望受惠潜在的减息周期。

投资总监薛永辉指,过去3次的减息周期内,7至10年期美国国债指数都是上升,虽然利息回报会下降,但债价亦受惠资金流入而推升。

股市方面,他指港股仍属低估值的价值型市场,整体股息率4.5%的水平已高于美国及日本股市,主要受限于地缘及贸易政策的不确定性,以及内房引伸的经济拖累,现时仍需等待政策刺激推动。A股市场方面,近年全球主动型基金对中国市场的配置,从过去超过10年的表现看,当恒生指数股息率升至4.5%时,恒指反弹的机会非常高。

港股配置防守、稳定派息股为主

他建议港股投资者应配置防守性及稳定的派息股为主,其次加入增长型配置,相信短期内难以出台高刺激性的政策,但内地宽松货币政策有望抵销通缩压力。

他又指,虽然近期美国失业率向上至4.3%,但仍属于较低水平,同时美国外来劳工市场参与率向上,认为目前的劳工市场对CPI的影响正面。他续指,近期美国制造业PMI的确向下至47.9点,但服务业PMI升至55.7点,亦是就业市场的主要构成部分。他认为当地经济软著陆的机会已经提高,9月无需减息0.5厘,料年内减2至3次,但认为美国通胀很难达到2%的目标。他同时继续看好金价走势。

美股方面,他表示美国科技7雄每股盈利的按年增长,与标普500指数成份股的盈利增长差距已经收窄,预料此趋会于未来一年持续。

另外,恒生投资夥招商证券资管推出2只固收ETF,分别追踪彭博美国国债1至3年指数,以及同类的7至10年指数。她补充,2只都属低风险级别,符合理财通的监管要求。


 

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