欧舒丹今迎最后交易日 上市14年终私有化 新秀丽恐也铺路退市

2024-09-12 06:00

欧舒丹今迎最后交易日 上市14年终私有化 新秀丽恐也铺路退市
欧舒丹今迎最后交易日 上市14年终私有化 新秀丽恐也铺路退市

港股市况持续低迷,先后有在港上市的外国企业计划私有化或到其他市场上市,其中包括正进行私有化程序的欧舒丹(973),并将于本周五(13日)起停止买卖股份,至10月16日正式撤回上市地位;换言之,今日(12日)已是最后一个交易日。另外,新秀丽(1910)据报也正安排在美国双重上市,并将美国作为主要上市地点,更有专家认为,不排除新秀丽将来于两地上市后,会因港股交投较低迷而选择撤销本港上市地位。

欧舒丹早于2010年来港上市,是首间在港上市的法国企业。
欧舒丹早于2010年来港上市,是首间在港上市的法国企业。
欧舒丹(973)本周五(13日)起停止买卖股份,至10月16日正式撤回上市地位。
欧舒丹(973)本周五(13日)起停止买卖股份,至10月16日正式撤回上市地位。
新秀丽董事会于8月份已批准了双重上市,表示基于公司的全球足迹、成长动力和战略重点,美国是合适的选择。
新秀丽董事会于8月份已批准了双重上市,表示基于公司的全球足迹、成长动力和战略重点,美国是合适的选择。
普拉达管理层去年10月表示,考虑在意大利米兰证券交易所双重上市。
普拉达管理层去年10月表示,考虑在意大利米兰证券交易所双重上市。
港股成交难言畅旺,本地投资者亦不热衷买卖本港上市的外国公司。
港股成交难言畅旺,本地投资者亦不热衷买卖本港上市的外国公司。

欧舒丹早于2010年来港上市,公开发售获超额认购159倍,集资逾26亿元,上市价15.08元。欧舒丹最先在去年7月传出私有化,但过程曲折;同月一度传出控股股东考虑把公司私有化,并再到巴黎或其他欧洲市场重新上市,其后又曾澄清无接获大股东私有化建议。

同年8月10日,欧舒丹公布大股东拟提出私有化,作价最低26元。不过,9月4日公布终止私有化要约。

到今年2月,彭博引述知情人士报道,美国私募基金黑石集团(Blackstone)考虑与欧舒丹主席、亿万富豪Reinold Geiger组成财团,联手向欧舒丹提出收购。直至4月底公司公布,控股股东Reinold Geiger夥拍黑石、高盛等一致行动集团,提出以溢价15.3%、每股作价34元私有化。

私有化行动终成真,要约人上月亦已收到至少90%无利害关系股份的有效接纳,控股股东可行使强制收购权,将公司私有化,并于9月13日上午9时起停止股份买卖,至10月16日撤回股份上市地位。截至周三为止,该股收报33.7元,市值约497亿元,昨日成交金额仍有118.18万元。

新秀丽、Prada考虑双重上市

另一方面,新秀丽(1910)亦多次传出私有化消息。今年4月,有传公司获多间私募基金考虑收购并私有化,但其后有消息指私募基金认为潜在收购作价过高而搁置,并寻求到海外市场双重上市。据彭博日前引述消息报道,新秀丽已安排在美国双重上市,以寻求提高流动性及吸引全球投资者。报道又指,新秀丽也可能考虑将美国作为其主要上市地点。

事实上,新秀丽董事会于8月份已批准了双重上市,并表示基于公司的全球足迹、成长动力和战略重点,美国是合适的选择。

至于意大利奢侈品牌普拉达(Prada,1913)去年亦曾传出要双重上市。公司管理层去年10月表示,考虑在意大利米兰证券交易所双重上市,惟其后未有下文。

李泽铭:欧舒丹未来或再上市

红蚁资本投资总监李泽铭认为,不同外国公司的举动各有自身考虑,例如欧舒丹是大股东认为公司估值被低估而决定私有化。他估计公司或有改革计划,可令将来估值暴增,届时才重新上市。不过,他相信欧舒丹不会短期内重新上市,而即使重新上市,以现时市况看,未必会选择香港。「消费类公司估值的话,明显在欧洲、美国的估值可以高好多」。

至于新秀丽安排美国双重上市,是否铺路从香港退市。李泽铭认为需要观望,因届时其港股与美股ADR自由流通下,若美国方面交投较活跃,公司的确可能会撤销香港上市地位,「因为你维持著香港上市地位,其实都需要一些额外费用、两边的审计、两边的投资者沟通开支,如果他觉得之后在香港的交易量真的太低,这真的有机会可能撤销这边的上市地位,但我觉得未必会短期内出现」。

外企交投低迷 迅销全日零成交

值得留意的是,港股成交难言畅旺下,投资者亦不热衷于买卖本港上市的外国公司。举例恒生外国公司综合指数的11只成份股,以比重排列依次为宏利金融(945)、兖煤澳大利亚(3668)、普拉达(1913)、新秀丽(1910)、金界控股(3918)、VESYNC(2148)、俄铝(486)、DYNAM JAPAN(6889)、法拉帝(9638)及迅销(6288),以周三成交金额计,新秀丽的1.31亿元已是成交额最多的股份,普拉达、兖煤澳大利亚分别为6,340万元及4,040万元,其馀普遍数十至百万元,而迅销更是全日零成交。

李泽铭续指,港股市场的流通性很集中,「除了蓝筹等十多二十只股票以外,其他的成交也偏低,即是对中小型公司其实不算太友好的,即使是港股也存在这个问题。」

外企去年起准「染蓝」无行动

另一方面,恒指公司去年11月起容许在港主要上市的外国公司,纳入成为恒指成分股,惟至今未有外国公司成功「染蓝」。李泽铭直言,倘若今年初欧舒丹成功「染蓝」,或会改写现时私有化的下场,「或者他做私有化时会多一重考虑,因为成为恒指成份股,获得的购买力和估值,真的有分别。」他指,恒指公司「换马」的确给人慢半拍的感觉,「因为内房都已经爆了这么久,之前还有这么多内房在指数里,亦是恒指公司被人诟病最严重的地方」。

博下一只私有化 或要漫长等待

欧舒丹近年屡次传出私有化时,股价往往炒起,投资者应否花少量资金,部署新秀丽及普拉达等外国企业,博「私有化」等消息?李泽铭指,由于双重上市或私有化这些利好消息不知道何时出现,要承受业绩上风险,皆因现时经济前景不明朗,这些消费类股份基本因素也转差,「如果扑得中,今日买,明日公布双重上市(或私有化),当然有机会大赚,但未必等得这么久,有机会明年3月业绩才讲,中间这么长时间等待,可能会等到它业绩进一步转差,亦是大家正担心的情况」。

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