阿里上季料少赚15% 业务转型需时 新广告工具处投放阶段

阿里巴巴（9988）将于周四（15日）公布截至6月底止季度业绩，受惠于早前「仅退款」等优化盈利模式的措施，预期首季收入将有一定增长，但考虑到新广告工具仍处初期投放阶段，业务转型仍需时，集团整体经调整纯利或按年跌15%。

综合市场分析，阿里当季纯利按年或跌37.5%至214亿元（人民币，下同）；经调整纯利少15.3%至384亿元；收入则按年多6.7%至2,498亿元。

大摩：转换主要上市地点利好

市场期望阿里最快8月底可完成于本港主要上市、更有机会最快下月便可纳入港股通。大摩指出，转换主要上市地点为公司利好，618期间阿里的全站推广营销工具亦促进GMV（商品交易总额）上升，料将推动上季阿里CMR按年增3%、收入增6.3%，不过该行指，阿里业务转型需时，故仍对其持谨慎态度、更预料其上季经调整EBITA或跌5.4%，但认为回购步伐加快等因素为股价提供下行保护，因此予阿里「与大市同步」评级。

摩通：基本面改善 目标价95元

此外，阿里旗下淘天早前向商家开徵软件服务费，摩通料一系列政策将优化该公司商业化模式，利好阿里未来几个季度的股价和盈利模式。摩通料该股基本面已改善，予目标价95元，评级为「增加比重」。

富瑞则相信，阿里近期重视流量、订单量和GMV，盈利能力的优先次序则在其后。该行轻微调升对阿里的目标价，由110元升至112元。

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