衰退恐慌引爆股灾 寻找资金避风港 「债市以外无处可去」

2024-08-06 06:00

衰退恐慌引爆股灾 寻找资金避风港 「债市以外无处可去」
衰退恐慌引爆股灾 寻找资金避风港 「债市以外无处可去」

美国上周公布非农就业数据逊预期,令市场忧虑美国经济「硬着陆」,连带亚太区股市周一爆发小股灾,日经225指数周一大跌12%,南韩及台湾股市均跌逾8%。商品方面,国际油价亦见7个月来最低;金价则轻微下跌,现货金跌0.3%;至于被部份投资者视为具避险功能的「数码黄金」加密货币亦大跌,比特币曾跌逾一成。

股市抢先减息前大跌 情况极端

美国银行策略师Michael Hartnett指出,回顾联储局1970年以来,每次为应对经济下行而减息,均对股市不利,但会利好债市,而今次跟以往非常大的差别是,风险资产如股市,抢先在联储局减息前大跌,情况可谓相当极端。

量子基金AlphaSimplex Group首席研究策略师兼投资经理Kathryn Kaminski认为,债市应有继续上升空间。若美国联储局在今年底前减息,她预期10年期国债息或会降至接近3厘水平,部份投资者为锁定债券利率,将会在债息下跌前抢购债券;同时在股市低迷、避险情绪持续下,亦会有不少投资者投入债市。她更表示,公司早前看淡债券,但本月已开始转为看好。

罗明立认为,现时市场动荡、息口预期向下,资金流入美国债市最稳阵。
罗明立认为,现时市场动荡、息口预期向下,资金流入美国债市最稳阵。

亨达集团总经理罗明立亦认为,现时市场动荡、息口预期向下,资金流入债市最稳阵,「美债息跌,债价上升,钱会流到哪里?不回到日圆的话,就是流到美国债市,没甚么地方可去的!」

现金最安全 发达国政府债也可选

高富金融集团投资总监梁伟民表示,如此波动的市况,现金一定最安全,但又怕失去增长的话,建议可选发达国家的政府债。不论联储局是否会加快、加大减息,全球央行进入减息周期已是不争的事实,相信债券投资在未来一年将维持不错的前景。

梁伟民认为,不论联储局是否会加快、加大减息,全球央行进入减息周期已是不争的事实,债券投资在未来一年将维持不错前景。
梁伟民认为,不论联储局是否会加快、加大减息,全球央行进入减息周期已是不争的事实,债券投资在未来一年将维持不错前景。

不过,他直言现在未必是投资债券的最佳时机,「因为近日债价升了不少!」至于趁减息前锁定债息的考虑,同样不是最好时机,因债息在近日已急速下降的情况。他举例美国10期年国债孳息率由早前4.2至4.3厘,跌至3.8厘以下;而美国7至10年国债ETF(IEF)近几日已升3%至5%。「如果只是单纯以投资债券计,同意可等等,看看有没有回调才去买,例如回调2%。」

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