内地连环出招 港股收升218点 下调LPR、SLF及逆回购利率 专家：倘无起色会加码
2024-07-22 16:30 
内地连环出招减息！人民银行今日（22日）除了公布1年期LPR及5年期以上LPR分别下调10个基点至3.35%及3.85%，7天期逆回购利率亦由1.8%降至1.7%。此外，人行午后再宣布下调常备借贷便利利率（SLF）10个基点。中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余淩曲向《星岛头条》表示，此次下调是市场预期很久终于实现的结果。从国统局数据来看，中国经济下滑压力较大，需要较宽松的积极货币政策。
受消息影响，港股今日亦报捷，恒指收报17635点，升218点或1.25%。
调整LPR发布时间至9时
人行表示，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，今日起将LPR发布时间由每月20日（遇假日顺延）上午9时15分调整为9时。另一方面，公开市场7天期逆回购操作由即日起调整为固定利率、数量招标，操作利率则由此前的1.8%调整为1.7%。
人行午后亦更新常备借贷便利利率表，即日起隔夜、7天、1个月常备借贷便利利率分别调整为2.55%、2.7%、3.05%，均较此前下调10个基点。至于对上一次下调SLF息率为去年8月。此外，人行为增加可交易债券规模，缓解债市供求压力，自本月起，有出售中长期债券需求的中期借贷便利（MLF）参与机构，可申请阶段性减免MLF质押品。
房贷一般直接套用LPR利率
余淩曲解释，降LPR和降MLF实际上有点像「批发价」和「零售价」的概念。MLF利率是央行给银行输送资金的利率，像是「批发价」；银行再对房地产等各行各业的贷款利率，就是LPR利率。一般而言，房贷会直接套用LPR的利率，风险较大的工商企业则会在LPR上再加成。
降消费及投资成本 促进内需
他认为，整个政策可以理解为多个利率一起降，可以让整个借贷市场更加活跃。降低利率之后，从消费和投资角度来看，成本会下降，从而有利于促进内需增长，让经济走出低谷。对普通老百姓而言，存量上每个月的房贷降低，意味人们有更多收入可用于消费；增量上而言，人们去买二手房、买车，承担的费用会降低，「实际上是一个正向的促进作用」。
倘经济无起色 币策料再加强
他还指出，从已有的降息措施和未来进一步降息预期来讲，对市场影响都是正面的。以市场角度而言，大家一直都在预期降息，如今政策终于落地，对市场信心有正向影响；另外，货币政策是「相机抉择」，意味降息后会进入一个降息通道，如果经济仍无起色或没有达到预期发展水平，货币政策则会进一步加强。不过，他预期货币政策不至于走到像日本、美国搞量化宽松这样激进的程度，经济就会反弹。
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