美国大选首场辩论开打 对华政策惹关注 特朗普随时重燃高通胀
2024-06-28 06:00 
美国总统大选首场电视辩论将于美东时间6月27日晚上9时（香港时间6月27日早上9时）登场，除了是81岁的拜登和78岁的特朗普相隔4年及身份对调后再次交锋，亦是美国史上第一次由现任总统和前总统进行的总统辩论，除了聚焦移民及堕胎等议题外，相信对于通胀前景、对华关系及投资市场等影响将备受港人关注。
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双方各优先提出3大议题
综合媒体报道，双方阵营各自有3个希望优先提出的主辩议题，其中拜登的战术是批评特朗普掌权的毁宪乱政与极端倾向，并选择「堕胎权利」、「民主危机」及「经济政策」为优先主题；而特朗普将主攻拜登政府的执政无能，并希望就「移民政策」、「治安败坏」及「通胀失控」作辩论。
高关税随时重新引发通胀
美国近年通胀高企，直接导致联储局迟迟未能减息及影响全球经济。虽然特朗普料将攻击拜登政府令通胀失控，但日前有16名诺贝尔经济学奖得主发表联署公开信警告，一旦特朗普胜出大选，势将重燃通胀，当中提到特朗普承诺对中国进口商品徵收更高关税，将提高美国很多商品的价格，同时其不负责任的财政预算案亦会重新引发通胀。换言之，美国息口亦有可能持续高企。
事实上，虽然特朗普偏好于低利率及弱美元，但其提倡减税等扩张性财政政策，将可能推升通胀，加上他有机会更频繁地评论货币政策，均会增加短期利率和滙率的波动性。另一边厢，拜登预计同样会对中低收入羣体减税，但对企业和富人的徵税力度反而可能上升；此外，他亦可能会更尊重于联储局的独立性。
特朗普对华政策或较激进
对华关系方面，拜登与特朗普均视中国为美国的头号长期竞争对手，但两人的处理方式却截然不同。其中拜登在某些领域对中国采取更强硬行动，包括限制美国个人和企业对华投资计划，着重遏制半导体、量子计算和人工智能领域取得进展的能力，但也提到别让竞争演变为冲突，并在气候变迁等特定领域合作。
特朗普的对华政策则可能比较激进，其中包括重启关税战，并建议对中国商品徵收60%以上关税，以至不计代价与中国经济脱鈎，甚至在一些热点区域的冲突风险也会上升。此外，特朗普亦可能通过缓和与俄罗斯关系，以重整对中俄政策框架。不过，由于特朗普奉行「美国优先」，难以获得盟友信任，因此美国一旦与盟友体系出现裂缝，有机会让中国拥有更大的博弈空间。
Trump Media本周3日升逾四成
投资市场方面，一旦拜登胜选，清洁能源、太阳能、大麻等板块将获得提振，而金融股和制药股或将遭到打击；相反，若特朗普胜选，将利好石油、天然气和其他传统能源公司，而清洁能源和电动车相关企业料将面临挑战，同时若贸易紧张局势升级，对中国收入敞口较大企业将可能受压。
个别股份之中，Trump Media（DJT）一直被视为最主要的特朗普概念股，并经常惹来炒作；但要注意的是，截至周三为止，该股今周已累升42%。除了Trump Media外，被称为「剑桥分析2.0」的大数据分析公司Phunware（PHUN）及AI解决方案公司Remark Holdings（MARK）过往亦曾因特朗普的消息而疯炒，两股本周则分别累升19%及累跌6%。
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