滙丰维持恒指今年19,000点目标价 对中港股持中性看法

滙丰私银及财富管理亚洲区首席投资总监范卓云表示，港股自4月以来开展的升势，主要由刺激流动性政策带动，仍有待基本面推动估值重估，对港股、A股维持中性看法。她续指，本港上市企业盈利面对些少挑战，整体估值亦反映出市场持审慎预期，以港股14%盈利增长预测计，仍较亚洲平均预期落后，维持今年恒指目标见19,000点水平。

料美国9月减息0.25厘

美息方面，她指随著美国经济好过市场预期，市场观硬著陆及经济衰退忧虑减退，按联储局点阵图及经济数据变化，滙丰私银料联储局于9月减0.25厘，明年再减息3次，每次0.25厘，因此「现金不再为王（cash is no longer a king）」。她续指，美息2.75厘被联储局认为属中长期的合理水平，因此即使2025年完结时，息口与合理水平或仍有距离。

避免建仓内房及医疗板块

滙丰私银及财富管理北亚首席投资总监何伟华认为，早前中证监扩大内地有关ETF、REITs及人民币股票交易柜台进一步纳入港股通，有关激活股市流动性的措施的确为港股注入强心针，不过目前内房库存消化仍需要时间，相信市场仍持观望态度。他建议港股投资者应避免建仓内房及医疗板块，主要由于港股医疗企业的盈利较欧美波动。另一方面，随著港府撤辣后，本港发展商推盘及销售表现不俗，有助发展商的现金流及资产负债表，对本港地产股看法相对正面，同时看好内地高端制造业。

料美股AI版块升势持续

美股方面，范卓云指，科技股带领美股创新高，特别是来自人工智能（AI）的强劲增长。她指以现时的利率水平，美股盈利增长仍然稳健，加上经济周期好转；过往表现亦反映，当通胀重返3至3.5%的温和区间时，美股能展现最好表现，因此滙丰私银预料美股AI版块升势持续。她同时指出「美股七雄」占标普500成份股的三分一市值，但盈利贡献只有约19%，两者存有差距，因此亦荐买美股金融、消费、工业、医疗版块。

yen年底上试152算

圆汇方面，由于日本已摆脱近20年来的通缩，该行料日本央行会于第三季加息，但加息步伐保持审慎缓慢，日圆年底可上望1美元兑152日圆。她又指，有机构投资者对「三中全会」的刺激力度期望并非太高，加上临近美国大选，关税风险令不确定性上升，相信人民币下半年会持续波动，料人民币或跌至1美元兑7.3人民币水平。

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