官媒料人行第二季降准机会大 吁及早发行超长期国债

内地官媒《中国证券报》昨日头版文章引述专家指，人行降准降息有空间，认为第二季降准机率偏大，财政政策力度将明显加大，政府债券尤其是超长期特别国债应及早发行；为避免短期流动性紧张和利率波动过大，人行降准以让银行释放长期低成本资金的机率加大。

通胀对货币政策影响减少

今年以来，人行已多次向市场释放降准仍有空间的信号。 中国银河首席经济学家章俊认为，今季政府债券和政策性银行债发行进度有机会加快，下季或迎来发行高峰，降准可更好地提供中长期流动性，择机降息可进一步降低实体经济融资成本，助力营造良好的货币金融环境，故认为第二季降准及降息的机会较大。

东方金诚首席宏观分析师王青指，内地已具备一定的减息条件，主要由于通胀对货币政策的影响已经减少，但企业和居民实际贷款利率偏高，因此要降低实体经济融资成本，有必要通过下调政策利率引导名义贷款利率下行，缓解实际利率偏高压力，中期借贷便利（MLF）亦有望下调，并或带动1年期及5年期的贷款市场报价利率（LPR）跟随调整，不但令企业及居民的贷款利率持续向下，亦可进一步降低地方债务所承受的风险。

王良享：降准机会较减息大

臻享顾问董事总经理王良享指出，减息机会不高，因为第一减息容易触发人民币贬值，资金外流；第二令银行盈利压力加大，降低银行派息能力。如果美国于7月减息，则人民币贬值机会低，可于8月后才减息，反而降准增加长期流动性对滙价压力较少，可于第二季进行，预料可再降0.5个百分点。

张智威：有利港股后市走势

信诚证券联席董事张智威表示，内地减准及降息将释出更多市场流动性。由于港股估值相对低，同时有企业相继开展股份回购行动，亦不乏高股息率的公司。若市场整体「多咗水」后，投资者或会寻求更多投资机会，此或有利港股后市走势。

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