中银称金融环境已收紧 降加息必要性 储局按兵不动属平衡做法

美国联储局将利率维持5.25厘至5.5厘区间，同时宣布6月开始放缓量化紧缩货币政策，美国国债缩表步伐将会由原来的每月上限 600亿美元减少至 250亿美元，按揭抵押证券缩表步伐则维持每月上限350亿美元不变。中银香港（2388）投资管理总经理王兆宗认为，由于美国经济继续稳步扩张，就业增长依然强劲，近几个月实现2%的通胀目标缺乏进一步进展，联储局按兵不动是较平衡的做法，合乎市场预期。

美楼市仍炽热 消费能力强

至于联储局主席鲍威尔在议息后的记者会亦为市场加息忧虑降温，提到需要比原本想像更长时间，才有通胀回落至目标水平的信心，下一次政策利率调整不太可能是加息。王兆宗则认为，近期通胀数据居高不下，部分源于美国楼市仍然炽热，国民消费能力保持强势。虽然新造按揭利率突破 7厘，但存量按揭利率只为3.78厘，较2022年中的3.32厘轻微上升，高利率还需持续更长时间，对信贷环境的收紧才能传导至美国实体经济。

增长逊预期 中小行有隐忧

另一方面，美国第一季经济增长逊于预期，3月平均时薪增幅为2021年6月以来最低的4.1%，加上中小型银行前景仍有隐忧，相信联储局不会考虑在此时对货币政策作出较大调整。

对于近期市场忧虑联储局可能要再次加息，王兆宗表示，美国国债近期波动，10年国债息率年内上升逾70点子，金融环境有所收紧，亦降低再次加息的必要性。

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