印度占MSCI指数权重创新高华尔街大行掀淘金热本港散户有何投资途径？

2024-02-17 15:18

MSCI（明晟）日前公布季检结果，在全球基准指数剔出66家中国企业，同时纳入5家，即净减少了61家中国企业，为一众市场之中最多；相反，MSCI净增加了5家印度企业到全球基准指数，令两者在MSCI新兴市场指数的权重差距进一步收窄。此外，华尔街大行亦掀起了印度淘金热，其中高盛和大摩亦已认可印度作为未来十年的主要投资目的地，但对于本港散户而言，又有甚么投资印度的途径呢？

印度权重与中国差距渐收窄

今次MSCI全球基准指数新纳入了24只股份，中国和印度企业各占5家；不过，在剔出的101只股份之中，中国便占逾66只或65%，印度则没有股份被剔出。

有关变动将于本月底生效，中国企业在MSCI新兴市场指数的权重亦将由2020年高位逾40%，降至最新的25.4%；而印度企业权重则由2020年不足10%，几近倍增至最新的18.2%，并且属历史新高。

研究公司Nuvama预计MSCI季检将为印度股市带来约12亿美元资金净流入。

印度与中国市场在MSCI新兴市场指数的权重差距进一步收窄。

印度总理大选将于今年举行，市场预计现任总理莫迪连任机会高，投资者亦对莫迪执政充满信心。

根据联合国预测，印度人口数量可能已超越中国，成为世界第一人口大国。

要注意的是，印度的石油几乎全部依赖进口。

研究公司Nuvama日前一份报告更指出，MSCI季检将为印度股市带来约12亿美元资金净流入，并预期因国内机构投资者的持续流入，以及外国证券投资者的稳定参与，印度股市今年在新兴市场指数的权重可增至20%。

根据MSCI的1月份报告则显示，中国企业依然占新兴市场指数权重24.87%最高；印度以17.98%排第二；台湾及南韩企业则以16.61%及12.24%排行第三及第四。

高盛及大摩认可未来10年可投资

另一方面，彭博日前一篇以〈华尔街正掀起印度淘金热〉为标题的报道亦指出，全球市场正发生重大转变，大部分资金均流向印度，而高盛和大摩等华尔街巨头，已认可印度作为未来十年的主要投资目的地。

以资产规模达620亿美元的对冲基金公司Marshall Wace而言，旗下主要对冲基金也将印度定位为继美国之后最大的净多头押注；总部位于苏黎世的Vontobel Holding AG旗下子公司亦将印度列为首要的新兴市场持仓；甚至连传统上保守的日本散户也开始拥抱印度。

历史往绩也表明，印度的经济增长与其股市的市值有密切相关，如果印度继续以7%的速度扩张，市场规模的平均增速料将至少达这个速度。该国在过去20年中，GDP和股市市值亦同步从5,000亿美元增至3.5万亿美元。

注意依赖进口石油公共债务高

但要注意的是，印度的石油几乎全部依赖进口，如果油价反弹的话，可能会促使印度央行重新采取更紧缩的立场；又或如果美国减息，将可能无法跟随联储局的步伐。尽管该国也拥有庞大的外汇储备，但其经常项目亦持续出现赤字。

此外，根据谘询公司GaveKal数据显示，印度的公共债务占GDP比例超过80%，为新兴市场中公共债务负担最重的国家之一，如果印度想进一步扩大基础建设，以成为中国制造业的可靠替代，将会是一个重大问题。随着投资者越趋看好印度，虽然估值看起来仍有吸引力，但价格已高于大多数其他新兴市场。

港两只印度ETF追踪不同指数

对于本港散户而言，由于大部份券商并不支援直接投资印度上市的股票，因此投资印度最方便的方法之一为ETF，当中包括在港上市的安硕印度ETF（2836），追踪BSE Sensex指数，持仓以金融股务股占最多达36.36%，其次以科技及能源股分别占16.41%及12.47%，管理费0.64%，今年累计升幅约0.57%，去年则升近17%，最新入场费为7,764元。

另一在港上市印度ETF为XTRN50印度（3015），追踪NIFTY50指数，持仓以科技股占最多达22.4%，其次是周期性消费及电讯股务，各占19.73%及17.12%，管理费0.65%，今年累计升幅约1.04%，去年则升逾19.5%，最新入场费为9,950元。

此外，美股市场的选择更多，包括iShares MSCI印度ETF（INDA）、Franklin FTSE印度ETF（FLIN）、Invesco印度ETF（PIN）、iShares MSCI印度小型股ETF（SMIN）及WisdomTree印度收益ETF（EPI），管理费介乎0.19%至0.83%，今年累升4.77%至7.71%。

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