巴菲特上季减持苹果 分析料陆续有来 3股成「保密投资」 大热 即睇其他股神手影

「股神」巴菲特旗下投资旗舰巴郡（BRK）公布上季13F文件显示，减持了苹果（AAPL）1,000万股或1%，持股比例降至5.9%；以目前持股9.05亿股计，仍价值约1,670亿美元（约1.3万亿港元），但有分析认为，巴郡「这似乎只是一次力度很小的减持」，但预计会继续减持苹果。此外，巴郡上季亦减持了派拉蒙环球（PARA）及惠普（HPQ）。更值得留意的是，巴郡另有一项重大投资保密，有媒体猜测是针对金融股的投资，而且目标可能是摩根士丹利（MS）、贝莱德（BLK）或安达保险（CB）。

减持派拉蒙及惠普

巴郡上季将派拉蒙的持股削减了32%，令其股价盘后下跌逾6%。至于巴郡对惠普持股更削减了约77%，只剩下2,280万股，但该股盘后则仅跌约0.3%，或因市场早已预期巴菲特将完全抛售此股。此外，巴郡上季清仓了家居建造商DR Horton、保险公司Globe Life、保险和投资公司Markel及巴西信用卡处理公司StoneCo的股票。

增持雪佛龙及西方石油

增持股份方面，巴郡上季增持了1,580万股雪佛龙（CVX），令其总投资增至1.26亿股，价值接近190亿美元，成为公司第五大持股。巴郡又增持了另一石油股西方石油（OXY），目前已持有公司30%的股份。

另外，巴郡也增加了3,060万股Sirius XM（SIRI）的股份，持股大增逾316%。有分析指这可能是一个合并套利行为，而且可能来自巴菲特的两位投资副手Todd Combs和Ted Weschler。

苹果仍是第一大重仓股

苹果方面，仍然是巴郡第一大重仓股，在披露持有资产中占比为50%，巴菲特过往亦曾称赞苹果是「恰好是一间比我们所持有的任何股份都要好的企业」。

不过，苹果股价今年以来逆市累跌逾4%，没有跟上其他大型科技公司的步伐，并失去了美国市值最高公司的宝座，让位给了微软（MSFT）。同时苹果亦目前正面临一系列挑战，包括App Store政策面临监管审查、中国市场销售下降及投资者忧虑增长前景等，几位分析师亦已下调其评级。

目前巴郡的重仓股除了苹果外，亦包括美国银行（BAC）、美国运通（AXP）、可口可乐（KO）及雪佛龙。截至上季底，巴郡持股总规模为3,470亿美元，较上季增加340亿美元。

连续第二季获保密「神秘投资」

更值得留意的是，巴郡连续第二季获得了美国证交会（SEC）许可，暂时保密其中一个或多个持股。事实上，当巴郡进行大规模投资时会向SEC提出此类申请，因为不希望在完成购入前让其他投资者蜂拥买入。至于对上一次获得保密购买，是在2020年购买雪佛龙和Verizon（VZ）。

根据去年11月公布第三季10Q文件，巴郡暗示秘密投资可能涉及银行、金融公司或保险公司，因为该公司最近花费了12亿美元购买金融股。根据《巴伦周刊》猜测，巴郡目标可能是摩根士丹利、贝莱德或安达保险。

报道指出，大摩之所以会吸引巴菲特，或是因为公司的主要驱动力是财富管理，使其收益比银行收益更不容易受经济影响；目前股价是2024年预期市盈率14倍，高于同业平均水平，股息率约4%。

至于贝莱德在行政总裁Larry Fink领导下管理良好，在交易所交易基金和债券领域处于领先地位，吸引投资资金净流入亦位居行业前列；目前股价是2024年预期收益约20倍，股息率约2.5%。然而，对于巴菲特的价值倾向，贝莱德对他来说可能太贵了，因其倾向于支付15倍市盈率或更低的价格购买股票。

安达则是最大、经营最好的财产和意外伤害保险公司之一，鉴于巴郡涉足该行业50多年，巴菲特将对此非常了解；而安达股价是2024年预期市盈率约11倍。

2月24日料揭露更多资讯

其他排名前25的金融公司看起来不太可能成为巴菲特的目标，因巴郡已经拥有VISA、万事达卡、美国银行、美国运通、花旗集团和穆迪公司，而巴菲特近年亦出售了摩通、高盛和富国银行的股票，相信不会想以更高的价格回购它们。

巴郡将在2月24日发布公司年度报告和给股东的年度信函中，预计将揭露更多关于其投资和业务的资讯；这亦是自从巴菲特的长期搭档芒格于去年11月28日去世以来，首次给股东的信。

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