古天后日志｜ 国家队入场托A股 有助港股再反弹

1月19日，大致天晴，日间温暖，稍后渐多云。美国就业数据理想，10年期债息即回落，美股回升，道指终止三连跌，收市升201点，标指升41点，纳指升逾1%，升200点。港股噚日终止四连跌，恒指回升过百点，于ADR再升几十点。黑期则于15,400水平徘徊。不过反映中概嘅金龙指数仍要跌0.23%。

投资者开始接受联储局或待今年首季之后才减息，市场转移将焦点转投上市公司消息。代工苹果公司与Nvidia晶片嘅台积电预告今季恢复稳健增长，虽然其营收持平，但盈利高于预期，最坏时刻已过，管理层看好未来业绩，带动晶片股造好，AMD、Microchip与Applied Materials股价分别炒高1.6%、3.4%、4.5%；苹果与Nvidia分别升3.3%及1.9%。

不过纳指反弹之际，Tesla就未能跟上，股价再跌1.7%，已从12月底时高位265美元，回调20%。由于德国工厂产能不似预期，加上Elon Musk跟股东争拗，并扬言要另起炉灶，均困扰Tesla。其实电动车减价战会损害毛利率先系令Tesla股价不振嘅主要原因，集团下周三公布业绩，预期公布唔太乐观，市场正偷步沽货。睇法过去三次公布季绩，Tesla股价都系续后插水。

A股成为套现工具

至于A股，经过周三大屠杀后，噚日再低开，下午强力反弹回升，3大指数最后一小时从低位反弹2%至3%不等。两市成交8,693亿元，未能重返过往日均万亿元成交，但对近日平均成交有所增加，反映气氛有所改善。有消息指下半场有国家队入场，目前内地最大问题系通缩，资产下跌加速，令唔少人资不抵债，所持A股成为套现工具，呢个正正系近日中港两地股市跌跌不休原因。

加上内地股市并不能沽空，相反港股有沽空机制，港股成为陆资无法沽空A股下嘅替代品。噚日港股沽空比率回落至17.37%，期指未平仓合约则减近万张，成交额1,100亿元，仍有资金于现水平接货。沽空及期指未平仓合有所减少，对港股下调压力有所舒缓。恒指噚日反弹，全靠国家队午后入市托起A股，A股止跌，港股回升，不过反弹力度一般，目前只系超卖后技术性后抽，若恒指短期，即一两个交易日内未能重上周三阴烛顶部15,764点，及回补当日裂口15,865点，重上5日线15,799点之上，后市仍有跌破噚日低位15,184点及下试15,000点机会，一旦失守万五大关，将向2022年低位14,600点水平进发。

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