古天后日志｜港股需企稳10日线 方能保持反弹

1月4日，部份时间有阳光，早上清凉，日间乾燥。联储局上月议息纪录显示利率可能见顶，但政策路径仍存在不定性，更有官员继续放鹰，加上美国10年债息一度重越4%，美股隔晚受压。三度指数下跌，道指跌284点，标指跌38点，纳指跌173点。不过反映中概股嘅金龙指数则反弹1.5%，带动夜期回升及ADR靠稳。

虽然联储局会议纪录显示利率已处于或接近峰值，经济展望今年年底前或减息几次，不过再有官员为利率必要喺一段时间内高企，更有官员表示再有加息可能。联储局蹔员又放鹰，带动美国10年期债息续升最多7.89个基点，报4.0083%，其后转跌超过5个基点，回落至3.9%水平；息口敏感嘅2年期债息一度涨6.02个基点，至4.3803%，其后亦偏软。美汇指数连升四日，一度升0.5%至102.711水平，为去年11月以嚟最长升浪。美元走强下，人民币回落至兑美元于7.15至7.16水平。今年其实系减息年，不过喺息口将转向之际，美联储局都会死剩把口，唔会突然转鸽，以出口术去继续控制通胀，令目前对减息过度预期嘅市场大泼冷水。

本月抛售大型科技股已成市场共识

美股2024年开局失利，纳指更为2001年以嚟开局最差表现，美银有策略员表示，本月抛售大型科技股已成市场共识。另有滙丰策略员指出，市场对对经济软着陆嘅乐观情绪正逆转，相信风险资产升势暂告一段落，更将美股评级降至策略性减持。上月美股资金已开始由一线股转炒二三线股份，劣币驱逐良币嘅情况短期见顶亦属正常。尤其当标指升至4,800水平接近历史高位，企业盈利尚未回升但估值已出现溢价，高位先入场系有需要透支明年潜在升幅，风险自然较高。暂时美国经济倾向打横发展，企业盈利系小幅抑或大幅回升仍有不确定性，美股喺高位减磅无可厚非，资金亦由科技股换去旧经济股，待回调吸纳较具胜算。

至于中港股市方面，A股估值偏低，外资开始转沽为买，但陆资喺缺水情况下持续沽货，令A股跌跌不止。内房爆雷后，阿爷若不能稳住楼价，系好难令经济复苏进度加快。房屋系大部份民众嘅最后及最重要资产，民众要套现周转，当然系自选择沽出股票，呢个亦系对A股构成巨大沽压嘅原因。

而港股喺整个12月份，基本上系16,500点水平上下500点上落，目前仍未走出呢个间，成交持续低迷，反映入场资金有限，根本无人问津。大户炒上炒落劏牛杀熊，暂未有确实方向。港股24年开局连跌两日，恒指昨收16,646点，昨晚夜跟ADR未有跟随美股下跌，今日港股有望反弹，若大市能重上10日线16,680点企稳，有望进一步回试5日线水平，即16,800点，甚至50日线17,000点区域，大前题系20日线16,580点不容有失。

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