内地通缩加剧 猪肉价大跌逾三成 人行最快年底前降准

国家统计局公布，11月居民消费物价指数（CPI）按年及按月均下降0.5%，逊预期，主要受食品及能源价格下跌影响；撇除这两项价格的核心CPI则按年增0.6%，继续保持温和上涨。市场预期，人行有望年底前后降准。

上月CPI表现中，食品价格显著按年跌4.2% ，非食品价格则升0.4%。至于首11月平均CPI，按年仍升0.3%。国统局城市司首席统计师董莉娟指，按年表现主要是能源价格由升转跌，而且食品价格中，猪肉价格进一步下跌31.8%；而按月下行则受天气偏暖令农产品供应充足、国际油价下行和出行等服务消费需求季节性回落所影响。

上月PPI连跌14个月

光大金融市场部宏观研究员周茂华认为，物价数据整体差过预期，势必提升市场对宏观政策进一步加码的预期，加上年底银行间流动性收紧，国内多次提及加强逆周期与跨周期调节，预计年底前后央行推出降准、结构性工具的可能增加。

另外，11月全国工业生产者出厂价格（PPI）按年跌3%，连跌14个月，按月亦跌0.3%，董莉娟解读，主要受国际油价回落、部分工业品市场需求偏弱等因素影响。

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