议息前瞻｜加息周期憧憬结束 港P料不变 一原因按息却未必见顶

美国联储局将在本港时间今晚深夜（11月2日凌晨）公布议息结果，市场已普遍预期不加息，甚至憧憬宣布接近2年的加息周期已结束。有分析认为，由于美国息口或见顶，香港最优惠利率（P）亦无条件再加，但业主未必可松一口气，皆因目前拆息仍然高企，银行仍有机会碍于成本压力，自行上调H按封顶息。

市场料息口见顶成主流

芝商所利率监管工具FedWatch显示，市场预计今次息口不变几近无悬念，维持联邦基金利率为5.25至5.5厘的机率，达到99.6%。而将今年馀下两次议息来看，目前市场仍有68.9%认为年内不再加息，只有29.1%认为年底前再加息0.25厘，甚至有2%认为会掉头减息。而往后市场对明年息口预测，均是维持现水平不变为主，主流亦认为最快明年6月开始减息。

上商林俊泓：债息上扬取代加息功能

上海商业银行财资研究部主管林俊泓认为，今轮加息周期很大机会已完结，其中原因在于近期长债息抽高，可收紧过分投资、消费等炽热经济活动，功效相当于官方加息，估计除非因战争引发石油危机等「黑天鹅」出现，否则息口应已见顶。但他认为，联储局这次必会明示或暗示加息见顶，以保留调整货币政策馀地。

料有银行大幅加按息

至于本港息口，林俊泓指，过去本港银行从未在美国维持利率不变之下自行加P，故亦相信今轮加P周期亦已完结。但他指出，由于高息环境预计会长时间持续，不排除银行因为成本压力，再度自行上调按息，部分银行亦或因应竞争激烈，甚至会大幅加按息，变相退出市场。

星展李若凡：银行上月提早加按息消化影响

星展香港环球市场策略师李若凡预料，今次美国不会加息，加息周期亦料已完结，因此本港银行今年没有加P的条件，同时更指按息亦没有上调的迫切性，因为银行已在9月集体上调H按封顶息，幅度更达0.5厘，相信已提前消化长时间高息的情况。

不过李若凡称，仍要关注12月情况，由于届时年结因素，香港银行体系流动性紧张，若1个月银行同业拆息（HIBOR）突破8月的5.4厘高位后，再进一步上涨，银行便可能有压力再度调整按息。她又预期，联储局明年下半年或有达1厘减息空间，分别于第3季及第4季各减息0.5厘。

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