中证监修订上市公司分红作谘询 对不派息公司加强督促

中证监就《现金分红指引》及《上市公司章程指引》的现金分红相关条款进行修订，正向社会公开徵求意见。中证监指，这次修订主要鼓励上市公司制定明确的分红政策，稳定投资者分红预期，并对不分红或分红比例不高的公司，透过强化揭露要求督促分红。

明确鼓励现金股利导向 增加派息次数

是次《现金分红指引》修订主要有三个面向，包括进一步明确鼓励现金股利导向，推动提升股利水准，对不分红的公司加强揭露要求等制度约束督促分红；二是简化中期分红程序，鼓励公司增加分红频次；三是加强对异常高比例分红企业的约束，要求上市公司综合考虑自身获利水准、资金支出安排及债务偿还能力。

防范企业利润不真实情况放大派息风险

至于《上市公司章程指引》相关条款修改，亦主要有三个面向，包括鼓励上市公司在符合利润分配的条件下增加现金分红频次，引导形成中期分红习惯，稳定投资人分红预期；二是新增中期分红的完成时限要求；第三是督促公司在章程中细化分红政策，明确现金分红的目标，更稳定投资人预期。另外，这次修订亦引导公司在章程中制定分红约束条款，防范企业在利润不真实、债务过高的情形下实施分红放大风险。

中证监：引导合理分红

中证监表示，分红规则修订主要思路，是在坚持公司自治的基础上，鼓励公司在章程中制定明确的分红政策，稳定投资者分红预期，对不分红、财务投资规模较大但分红比例不高的公司，透过强化揭露要求督促分红；便利公司中期分红实施程序，鼓励公司增加现金分红频次；加强对异常高比例分红企业的约束，引导合理分红。

中证监指出，与境外成熟市场相比，中国上市公司的分红均衡性、及时性、稳定性还有待进一步提升，投资者获得感有待增强，还有个别公司异常高比例分红，可能损害偿债能力和持续经营能力，需要及时引导规制。

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