LVMH季绩逊预期「疫后报复消费」放缓富人需求也降温烈酒业务按年跌14%

2023-10-11 10:53

全球最大奢侈品龙头LVMH周二（10日）发布的第三季业绩差于预期，反映疫情后的「报复式消费」已有所放缓，连最富裕阶层的消费需求也出现降温迹象。不过，LVMH仍强调有信心在经济和地缘环境的不确定性下，实现持续的经营增长。

亚洲市场增长11% 远低上半年

旗下拥有Louis Vuitton、Dior和Bulgari等品牌的LVMH业绩显示，扣除汇率波动和收购影响，第三季全球销售额按年增9%至199.64亿欧元，较分析师预期增长11.2%为低；而LVMH今年首两个季度的按年增速亦达17% 。

以各地市场分类来看，第二季已出现奢侈品逆风的美国市场仅增长2%，虽然日本和亚洲（不含日本）收入增长仍维持两位数百分比，但以中国为主的亚洲市场仅增长11%，远低于上半年23%的增幅。同时，欧洲市场增长亦大幅放缓至7%。

从业务分类来看，葡萄酒和烈酒业务收入按年跌14%，是唯一下跌的类别，主因受美国经济环境影响，令近月对轩尼诗干邑及香槟需求减少；集团核心时尚与皮革制品业务则按年增9%至97.5亿欧元；钟表和珠宝品牌的收入增长更放缓至3%。

至于今季业绩亮点，是包含Sephora在内的精品零售业务收入按年大增26%，也是唯一没有明显放缓的业务。此外，集团旗下DFS旅游零售业务也受惠于国际旅游复苏，尤其是香港和澳门游客的逐渐回流。

对于奢侈品行业增长放缓，Bernstein分析师指这似乎是一个持续的迹象，消费者经过疫情后的亢奋逐渐恢复冷静。瑞银分析师则较乐观，指LVMH凭藉其一流品牌组合、稳健行业基础及通胀环境下的议价能力，仍然是最值得拥有的股票之一。

然而，受消息影响，LVMH周二美股股价已跌逾2.2%，收报742.25元。此外，爱马仕和开云集团本月稍后也会公布业绩，或会对奢侈品行业的前景有更多启示。

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