内地9月财新制造业PMI逊预期 服务业PMI创年内新低 与官方数据背驰

内地9月份财新采购经理指数（PMI）较市场预期逊色，当中服务业PMI更再创年内新低。相比之下，国家统计局周六（30日）公布的官方PMI却较预期理想，两者走势并不一致。分析指，这些数据显示，尽管内地推出了刺激经济措施，但复苏步伐仍有些不稳定。

上月财新制造业PMI报50.6，比前一个月回落0.4个百分点，亦为近5个月以来，第四次处于荣枯线上方。财新服务业PMI报50.2，回落1.6个百分点，再创年内新低，两项数据均差过市场预期。

财新网分析，两大产业景气度皆在扩张区间内下降，拖累当月财新中国综合PMI下降0.8个百分点至50.9，为年内最低，显示经济延续扩张态势但动能放缓。

制造业仍处荣枯线上

从财新中国制造业PMI分项指数来看，9月制造业供给予需求同步扩张。先前高温天气对部分企业造成不利影响，9月生产回补，生产指数在扩张区间上升，新定单指数在扩张区间下降，新出口定单指数仍低于荣枯线，但也有回升，显示新定单总量的成长主要靠内需改善带动。

财新智库高级经济学家王喆表示，9月中国制造业和服务业景气度均在扩张区间下降，后者降速更为明显，就业市场受制造业拖累，综合就业指数4个月来首次收缩。过去几月间，中央各项旨在促进消费、扩投资、稳健预期的政策密集出台，各项重要经济指标出现边际改善，宏观经济呈现企稳迹象，惟经济恢复基础仍不稳固，国内需求依然不足，外部不确定因素依然较多，就业市场压力仍偏大。

经济恢复基础未稳固

王喆指出，未来前期各项稳经济政策落地见效情形应为重点，稳就业、增收入等关键环节或需进一步加力。此外，房地产市场供需关系已发生重大变化，相关调控措施的放宽对市场促进效果已较为有限，对居民可支配所得的挤压以及相关风险较值得关注。

另一方面，周六公布的9月份官方制造业PMI则为50.2，较上月升0.5个百分点，连续4个月回升，并且优于预期。此外，9月官方非制造业PMI为51.7，按月升0.7个百分点，扭转连续5个月回落的势头，亦优于预期。官方综合PMI则为52，同样按月升0.7个百分点。

内媒时代财经引述光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，9月官方制造业PMI指数重返扩张区域，主要是受国内制造业供需两端均回暖的影响。此外，制造业经营状况改善，宏观政策效果显现以及高技术、装备制造业产出维持较快扩张速度，都为制造业活动扩张提供强力支撑。他又认为，未来中国制造业仍有望延续修复态势。

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