古天后日志｜股王腾讯都要退守 致港股有波幅无升幅

港股｜7月24日，大致天晴，局部地区有骤雨， 日间天气酷热，户外工作留意补充水份，避免中暑。上周五（21日）Tesla公布业绩后，虽然收入系新高，但毛利率则新低，拖累股价表现，影响埋市场气氛，上周五美股偏软，不过跌幅有限，当算企得稳。道指跟标指微升2点及1点；纳指则跌30点。标指目前仍于上升通道部，表现偏强，未重回4,400楼下，维持强势。

呢个星期美股较多大型企业公布业绩，包括Google、Facebook母公司META、阿马逊及VISA等，资金上两周开始流入现金流强劲嘅传统股及防守性股份如PG等，美股进一新一轮板块轮动。另外纳指100将进行Rebalancing，七大权重股占比将从56%下降至44%，预计有近百亿美元追纵指数基金因应调整组合。

加息0.25%几乎无悬念

另外，周三凌晨为联储局议息，加息0.25%几乎无悬念，但市场更倾向相信呢一次系最后一次利率上调，美息今年年底前唔会再有太大变动，更甚者为最快明年第一季开始减息。不过都预咗鲍佬继续把口放鹰，留意佢老人家会否提到息口见顶呢啲词语，将被市场视为利好消息。

美汇指数仍在100大关徘徊，总算重返100关略为转强，十年债息喺3.8%徘徊，而人民币则重返7.2水平之下，反弹到呢啲位，似乎又差不多。至于港上周四高开300点，但北水当日却录得净流出130亿元，周三嘅165亿元净买入，大部份系过眼云烟，未有于港股停留。

其实近日有传闻，指外资要合法地将资金撤离外地，其中一个方法就系透过港股通将资金南下先买港股，再喺港股沽出股份，就可以合法而安全地将资金从内地撤走，虽然呢个只系传闻，但见北水呢几个月，大额流入后，三两日即流出，唔排除有咁嘅可能性。即系北水只系伪北水，更加唔好太多幻想，以为国家队入场。其实睇埋A股成交，都应该明白边有咁多国家队入场买港股，连A股两市成交每日都减至七八千亿元，市场缺水问题严重，水清无鱼，无论A股定系港股，都系神仙难救。

好似昔日股王腾讯（0700），主要股东南非基金已表示年底前再减持3%股份，其后目标系每年再减持3%，即系长期有条大支嘢喺度沽货，除非有大量新钱流入接货，否则股份又系有波幅，无升幅。腾讯开始靠出售京东（9618）、美团（3690）及其他已投资嘅上市公司已获取盈利，国进民退下，公司未能再透过收购其他科企壮大，目前只能防守，未能进攻，一间公司步入咁嘅境况，即系未来唔再系高增长，咁嘅情况下，仲有边资金肯再投入。

阿里烧钱抢占市场日子告终

连股王都要退守，未能进攻，其他中小企处境更难捱，过去几年内地科企靠烧钱进行营商，不过自阿里宣布分拆，并表示分拆后各项业务盈亏自负，变相将烧钱业务剥离，过去靠烧钱抢占市场嘅日子告终，未来只有赚钱业务可以生还。

过往唔赚钱嘅公司，透过上市喺市场集资，割尽韭菜，但如今内地已再无咁多资金可供企业烧钱，韭菜亦被割得七七八八，资金链断裂，公司无法继续经营，最终亦只有走上破产之路。当一个股市嘅大部份企业都系无法录得盈利，叫投资者仲点会有兴趣继续留低，呢个亦系港股跟A股完全进入有波幅，无升幅嘅主要原因。

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