星展料美国本月加息25个基点 明年下半年始减息

星展银行投资总监侯伟福预测，美国联储局7月将加息25个基点，令利率上调至5.5厘。随后于明年下半年减息100个基点，看好美股市场科技板块前景，认为仍有上升空间。中港股市方面，则较看好能够维持高派息率的股份。他预计，内地政府仍有空间出台刺激政策支持经济，包括更宽松货币政策，也有望继续推动科技提升，数码转型等。成长型股票则将受益于利率见顶，鉴于增长前景强劲，维持看好大型科技股，会继续在亚洲寻找投资机会。

星展发布第三季CIO洞察报告，表示全球供应链将继续发生变化，地缘政治紧张局势将升级，信贷条件将收紧，预示著全球经济增长放缓。美国股市乏善可陈，科技板块与能源和工业等传统板块的回报率两极分化。而能源和工业等传统行业的回报两极分化，因此对美国科技股持增持立场。

于CIO资产分配中，分别配置10.5%于浮动利率政府债券、16.5%于浮动利率企业债券、8%于新兴市场债券。至于现金配置为3%。美股、欧股、亚洲(日本除外)股市配置占比分别为25%、7%、13%，他又指，在投资组合中，投资级债券比现金存款更能产生收益。

侯伟福指，在收益率见顶及美国经济放缓的情况下，传统上新兴市场债券虽然风险较高，但认为优质的新兴市场债券值得固定收益投资组合考虑，而内地地方政府债务方面，相信中央会考虑出台相关政策，以解决政府债务问题。

经济展望方面，通胀放缓，但由于服务业需求强劲，通胀仍保持高位，美国和欧洲经济将软著陆，而亚洲经济复苏受到日本经济增长势头以及中国为应对经济增长放缓而采取的刺激措施的支持。