贝莱徳：下月内地政治局会议或有放松政策

贝莱徳发表2023年中期展望，贝莱徳智库亚太区首席投资策略师庞文博预期，七月召开的中共中央政治局会议亦将成为市场焦点，认为中国加速重新开放所带来的刺激正在消退，而低通胀亦为进一步采取宽松政策提供空间。

他坦言，中国股票市场估值吸引，只是市场现时出现信心问题，对房地产市场前景及国内监管风险产生担忧，当局亦已经意识到相关问题，也是近期出现政策放松的原因。又预期七月底政治局会议前后，有机会出现进一步的政策放松。

但庞文博补充，地缘政治问题和人口老化带来的长期挑战将持续存在，大趋势如颠覆性数码发展、人工智能、地缘政治分化、人口老化、低碳经济转型及金融未来发展等，是推动现在以致未来投资回报至关重要的结构性因素。

他又指，持续的供应短缺加剧了宏观经济和市场的波动性，但同时也提供了很多不同的投资机会。短期内亚洲和新兴市场资产的前景会比已发展市场相对明朗，部分原因在于遏抑通胀上的相对进展，让新兴市场的政策制定者可转向支持经济增长，而已发展市场央行就被迫保持紧缩政策。

贝莱徳安硕亚太区投资策略主管Thomas Taw指，国际投资者今年以来一直有参与中国重新开放的贸易，但不一定要直接投资中国股份，可以投资在欧洲奢侈品类股份，或中国主要的贸易夥伴，如韩国和台湾股市，都是中国以外的新兴市场。

他又提到，资金近月开始流向固定收益资产，特别是年期较短的国债。料美国高利率会维持比预期更长时间，又指市场低估了通胀黏性，故该行继续超配美国短期国债及通胀挂鈎债券。