景顺料中国下半年有机会再降准 A股有望跑赢大市

中国正加大经济政策刺激力度，景顺亚太区（日本除外）环球市场策略师赵耀庭预期，下半年有机会再降准，甚至可能再下调政策利率10个基点以刺激经济，有助内地及香港股市下半年表现，但不预期中国出现广泛的政策放宽。由于刺激重点并非资本市场，没有显著上行动力，料股市大升空间有限。

中国AI有优势 有望追上美国

中国早前下调政策利率，赵耀庭指，因通胀受到抑制和增长前景强劲，相信未来只会看见更多的宽松货币政策，持续会保持较宽松货币环境，以支持信贷增长，认为有关政策应该足以改善内地目前疲软的市场，有利复苏经济情况，他认为，中国的人工智能有优势，未来有望追上美国，有发展空间和良好前景。

中国股市方面，他认为现时估值反映市场对中国股市过于悲观，沪深300指数今明两年的企业盈利正在上升，加上预期将有刺激措施，中国股市有望在下半年跑赢大市，偏好周期股，包括消费必须及非必须品。但同时也不要预期有显著上行动力。

环球股市留意三大风险

环球股市方面，景顺认为下半年有三大风险需要留意，包括金融意外事件、美国商业房地产风险，及地缘政治风险。赵耀庭预计，今年下半年全球经济增长会持续放缓，西方经济体下半年经济活动放慢速度快过上半年，部分经济体本地需求具有韧性下，较大机会出现较为崎岖的著陆，预计下半年经济表现会较疲软，但为避免出现经济衰退，美国经济较大机会软著陆。
  
近期美国23间大型银行通过联储局压力测试，被问到银行系统稳健会否加强联储局持续加息的信心，赵耀庭表示，当局的加息路径仍取决于经济数据， 目前美息已经高于当地通胀率，认为美国正结束加息同期，料美国联储局可能只会在下月再加息一次，并最快于年底调头减息。。

他指，若下半年一旦合共加息50点子，将造成更崎岖的经济著陆，故认为当局目前仍处于观望期，又指货币政策的影响未全面浮现，例如商业房地产价格压力可能会持续，或会对美国实体经济产生影响。