古天后日志｜中资外资对著干 散户离场保平安

4月17日，部份时间有阳光，日间天气炎热。上周五美股表现反覆，早段因为银行股业绩大幅超预期，美股全面高开，但因为零售数据疲弱，市场又重提经济衰退，令美股转升为跌，三大指数下跌。道指跌143点；标指跌8点；纳指则跌42点。美股表现继续反覆，即使多项经济数据，包括CPI及PPI均利好市场，又或银伒股业绩挳理想，美股都系高开走走，反映现水平资金唔多愿意高追，静待机会趁低吸纳。

银行股业绩理想，主要系利率上升令息差扩阔，收入增加，值得留意系大银行存款利率仍维持低位，若非3月出现小中型银行危机，存款流入大银行，大型银行嘅存款先至录得正长，否则如摩通呢类大银行，有机会出现连续三个季度存款流失。而银行贷款持续下降，一来系需求减炒，二来系银行喺3月银行危机后变得更为保守，宁愿多留现金以防突然出现挤提。为咗吸引更多存款，大型银行已见提高存款利率，面对存款大量流失嘅中小型银行，睇怕未来几季息差收窄压力更大，要待下半年或第四季开始减息，情况先会有好转。3月中小型银行危机，地区银行面对存款流失，大大减少对中小企货款，零售数据下跌亦反映裁员潮下，已影响民众消费力，

至于中国呢边嘅经济数据，表现睇落好唔错，3月出口总值同比增长23.4%，环比增长48.4%，有加快迹象。连带集装箱运费也开始回升，中国出口主要是对东南亚贸易增加，,,不过对欧美仍下跌，估计系以上游的原材料或半制成品居多。进口货值同比只增长6.1%，环比增加15.9%，跟出口唔多配合，上游主要是国企受惠较大，下游为主嘅民企仍然死下。不过A股却先行炒上，源于市场对经济嘅强预期，至于实际表现如何，仍有待观察。

至于港股已经一段时间喺19800至20800之间徘徊，内地资金努力扫高中字股托市，但那边厢外资却一直减持重磅股。尤其喺未见热钱流入下，港股成交淡静，市场气氛未能扭转，缸边友已无心恋战，选择离场。上周五美股先跌后回落，ADR亦回吐逾百点至20300水平。港股仍然系一池死水，唔上唔落，阿爷努力兴建，外资则尽情破坏，尽管唔同企业不断发放利好消息，但外资更积极减持套现，摆明同阿爷对著干。大户对战，我哋呢啲散户倒不如隔岸观火，少做少错。