中资龙头股再捱沽 专家逐只拆局 大股东减持态度有路捉

中资龙头股近日再被主要股东部署掟货，腾讯（700）、阿里巴巴（9988）及比亚迪（1211）股价均受压，股神巴菲特讲明与地缘政治风险有关，市场忧虑中资股再现沽货潮，令港股飘忽不定。专家拆解每只股份主要股东沽货因由，相信比亚迪后市较高危，腾讯及阿里则仍有转机，并特别提到一个主要原因，相信股东可以安心持货。

腾讯、阿里及比亚迪3股占恒指权重达18%，主要股东沽货持续牵动大市走势，红蚁资本投资总监李泽铭表示，今轮股东行动是延续早前部署，属于预期之内，市场亦已明白是各股东的自身需要为主，减持原因亦不尽相同。他认为，每只龙头股的后市走势，将取决于股东沽货态度：

腾讯大股东沽得够斯文

腾讯去年开始遇到南非大股东Naspers旗下的Prosus启动减持行动，并表明「无上限、长期、有序」地出售，行动暂缓数个月后，日前Prosus公布已将9600万股腾讯搬仓到中央结算系统（CCASS），意味将有约350亿元货掟出市场。

李泽铭指出，腾讯大股东Naspers每次在市场都是逐少卖出股份，占每日成交量不算多，足够让市场消化。而事实上，他指近月腾讯反弹的力度亦较强劲，反映有不少资金追捧，认为目前股价水平已有一定支持。

腾讯南非大股东Naspers旗下的Prosus公布，已将9600万股搬仓待沽，货值约350亿元。

专家认为，Naspers每次在市场都是逐少卖出股份，占每日成交量不算多，足够让市场消化。

软银尽沽阿里变好消息

阿里巴巴近日重组架构，在市场释放价值，但最大单一股东软银不领情，据报已进一步提前结算预付远期合约，变相再度减持。外电报道指，软银视为持有阿里股份的比例，已从过去高峰约34%，减至最新仅剩3.8%。

李泽铭认为，软银出售阿里更大原因是其策略转变，要清理早期投资，以回笼资金。他认为，阿里巴巴的股价已很低，估值相对便宜，而软银经过今次减持后几乎已沽无可沽，甚至因低于持股5%而毋须履行披露责任，相信对阿里股价阴霾反而可望扫除。他认为如阿里股价在90元水平，已可见一班捧场客吸纳。

阿里最大单一股东软银，据报已进一步提前结算预付远期合约，变相再度减持，最新持股仅剩3.8%。

专家认为，软银减持后几乎沽无可沽，日后沽货亦毋须履行披露责任，相信对股价阴霾反而可扫除。

股神急进 比亚迪后市堪虞

股神巴菲特旗下投资旗舰巴郡，在去年开始将持货14年的比亚迪减持，最新的文件披露已减至约10.9%，接近卖出一半持股。巴菲特日前更开腔指，虽然比亚迪是非凡的企业，亦赞扬主席王传福杰出，目前不急沽清比亚迪持股，但亦承认地缘政治风险已经大得不容忽视。

李泽铭指，巴菲特在比亚迪的投资已大幅升值，较重的持仓不符合其风格，故有需要作出减持。他认为，巴菲特在大约7个多月减磅一半股份，步伐较为进取，市场未及消化，目前亦不见收手迹象，相信后市沽压仍然沉重一段时间。

股神巴菲特最新已减持比亚迪至约10.9%，接近卖出一半持股，只用约7个月。

专家认为，巴菲特沽得较进取，市场未及消化，相信后市沽压仍然沉重一段时间。

外资重买中资股 腾讯阿里难替代

李泽铭称，腾讯及阿里两大科网巨头，已从高速增长转为稳定向上，主要投资者因投资需要而减持可以理解，但他不认为会为市场释出负面讯号，令其他机构投资者跟沽。

他解释，倘若资金选择泊入中国市场，这些科网龙股仍是首选，很难找到合适的替代品；另一方面，外资在去年中美角力及政策忧虑之已大手沽出中资股，在风险角度而言，没有进一步减持的需要。他续指，反而若外资陆续重返中国市场，此时科网巨企大股东沽货，对其而言是吸纳的良机，「一来一回，净沽压未必会持续落去」，相信后市不用悲观。