香港证券及期货专业总会：新指引期货风险管理过严 逼使经纪商转移其他地区

证监会就持牌期货经纪行的风险管理指引进行谘询，香港证券及期货专业总会表示，与证监会作谘询交流后，发现对方态度未有软化，而在本地监管已经较新加坡更加严格的情况下，若然要再进一步加强监管，相信只会导致期货经纪商转向新加坡或其他地区开设公司。故促请证监会推行新指引前，从多方面作深入考虑及评估。

优惠保证金待遇风险管理门槛太高

新指引下，关于优惠保证金待遇，仅限于速动资金盈馀的10%。该会认为，由于限制期货商可使用的保证金额度，而影响其经营范围和容错空间，必然会对行业的生存空间产生重大影响，甚至导致期货商放弃在香港市场经营。

每日压力测试不切实际

证监会要求期货商每日进行压力测试，该会认为是不切实际，因期货市场表现在99%以上的时间相对平稳，价格波动一般不会超过5%，所以此举只是耗费大量的人力、物力和时间，增加期货商的营运成本。

反对业界承担期货商品价格大波动损失

此外，该会提到证监会要求期货经纪行要清楚了解商品风险，例如现货交收和系统风险，并以伦敦金属交易所（LME）因镍价极端波动而取消镍合约交易为例，客户投诉交易所取消合约交易，这是监管交易所的责任。而本地的经纪行在这例子中，一直实行有效的内部监控，未见到任何期货经纪行出现问题。

该会指，与证监会交流时，表明已客户详细说明各种影响价格的因素，又是否符合相关要求，则未有明确答案，故认为实施新指引将成为万能刀，一旦出现任何突发事故，并引起期货商品价格大波动而令客户损失，经纪行的负责人亦需承担相关责任。