港交所让步 特专科企上市门槛市值要求最少60亿元 本月底接受申请

港交所（388）公布特专科技公司上市规则，容许未有盈利的特专科技公司来港上市，上市门槛较早前谘询建议内容，如早前传闻相同作出多方面放宽，包括把已商业化的最低市值要求，由80亿元下调至60亿元，未商业化的最低市值要求，由150亿元下调至100亿元。

《主板上市规则》将新增18C章节，于3月31日生效，有意根据新章节上市的公司在该日起可提交正式申请。

研发开支比例最低门槛亦增加弹性，原建议在上市前3个财政年度，未商业化企业每年用于研发投资金额占总营运开支至少50%，现修订为收益达1.5亿元但低于2.5亿元的未商业化公司，相关研发开支比例下限将降低至30%。至于已商业化的研发开支比例维持至少15%。考虑到整体研发及营运开支或有波动，港交所亦修改了研发开支比率适用的年期，新规定只要是上市前3年有至少两个年度每年达有关比例，及上市前3年合计达到有关比例即可。

另外，在来自资深独立投资者相当数额的投资，以及定价过程中个别细节，亦较原谘询中有所修订。

腾讯、美团回应谘询文件 

港交所表示，市场广泛支持设立新特专科技公司上市机制，翻查90份回应，其中16份来自上市公司及潜在上市申请人，包括以实名回应的腾讯（700）、美团（3690）、网易（9999）及百度（9888）。

腾讯在回应文件中，主要反对原建议的上市市值门槛要求，及研发开支及年期设最低要求，认为研发开支占比应是商业决定，而研发年期亦与上市后表现无挂勾。

腾讯又指，原建议的「资深投资者」门槛太高，亦反对向「独立机构专业投资者」分配至少一定数量股份，认为股份定价应由市况主导。

美团的文件主要提及，港交所制定的已商业化和未商业化的市值下限较难实现，建议考虑放宽各最低市值要求，让更多上市公司可以来港上市。

网易在文件指，有关第三方投资者的要求过份严格，上市公司难找到「重大投资」的独立专业机构投资者。

百度亦认为市值门槛要求过高，有关上市公司难以符合要求。

许多专业技术公司无法在其早期阶段产生足够的收入、利润或收入以满足收入或在香港上市的现金流量要求。 凭藉多元化、完善和优质的投资者群体，百度有信心新拟议的上市制度将吸引更多创新科技公司选择香港作为主要集资地场地。

港交所行政总裁欧冠升表示，这是香港股票市场发展的另一新里程，新上市机制将有助创新领域的新一代公司接通资本市场。