美国加息│鲍威尔坚持今年不减息 总结记者会讲话+最新决策重点

美国联储局公布加息0.25厘，联邦基金利率目标区间调高至4.75厘至5厘，符合市场预期，加上议息声明无再提「持续加息」改为「进一步收紧政策」，而利率点阵图中位数亦维持今年底见5.1厘见顶预测，似乎释出鸽派讯号。

不过，联储局主席鲍威尔在记者会上仍维持「鹰派」言论，指过去两星期小型银行面对严重困难，曾一度研究减息，但通胀仍然高企，为维持价格稳定，带领通胀降至2%，最终决定加息0.25厘。他重申，今年不会减息，如有必要，会加息至比预期中更高的水平。

臻享顾问董事总经理王良享认为，银行危机有很大的光明讯号，揭示加息令银行资产减值，若不减息无可能逆转事件。他预期，银行业问题会在3至4个月后陆续浮现，联储局今年最终会同意利率太高，故预计到5月不会再加息。

即看鲍威尔讲话四大重点：

 

1. SVB管理层严重失败

鲍威尔承认，曾考虑暂停加息，但因通胀依然高企，联储局最终共识是加息。他认为，矽谷银行（SVB）爆煲是一个例外，美国银行体系不存在广泛的弱点，存款在银行仍是安全的，强调银行业体系良好、维持韧性，但事件或威胁到整个银行体系信贷收紧，拖累经济增长。

他指，SVB的管理层严重失败，尽管联储局审查员的监督正在不断提升，但SVB倒闭也突显出需要进行更好控制的必要性。他指，

他指，为维持市场对银行业的信心，联储局联同财政部和FDIC出手保障存户的存款和银行体系的稳健，合作推出银行资助计划（Bank Term Funding Program），未来将会持续监察银行业所需，避免再有同类事件发生。

2. 目标降低通胀至2%不变

鲍威尔表示，通胀依然太高，劳动力市场仍然紧张。若物价无法稳定下来，美国经济将不会良好地运作，联储局会恪守降低通胀至2%的长期目标，虽然「这段路仍然漫长」，但联储局的职责是维持物价稳定，又指在近月最新的个人消费支出物价指数（PCE）和消费者物价指数（CPI）数据，虽反映自去年中期以来有所回落，但仍维持高企。

联储局官员预期今年通胀率3.3%，高于去年12月预测的3.1%。明年通胀率则维持2.5%。

3. 加息态度似鸽还鹰

联储局的点阵图预测联邦基金利率今年5.1厘见顶，随后于2024年降至4.3厘、2025年降至3.1厘，意味着要为减息铺路，加上联储局未有再提及「持续加息」，改为「进一步收紧政策」，被市场解读是更倾向「鸽派」讯号。

鲍威尔表示，今次议息未有将利率见顶水平进一步上调，全因近期的银行业危机或会造成信贷条件收紧，这已等同加息的效果，但如果经济发展超乎预期，会基于经济活动和通胀情况，再度调整政策至适合水平，「未来若有必要，加息水平会比预期中高。」

他重申，减息不在联储局预期的「基本情景」之中。不过，由于信贷紧缩的可能性，加息或会影响宏观经济，因此将在政策决定中考虑这一点。

4. 下调经济增长预测

美国经济方面，联储局认为去年美国经济大幅放缓，实际GDP增长低于市场水平的0.9%，虽然今季消费者开支似有回升，但楼市因抵押贷款利率高企而疲软，预期今年经济增长仍然低迷，料今年实际GDP增长0.4%，明年实际GDP增长1.2%，远低于预期的中位数正常增长水平。联储局最新下调美国今明两年经济增长预测。今年增长由上次预测的0.5%调低至0.4%，明年由1.6%调低至1.2%。