美国加息│鲍威尔坚持今年不减息 总结记者会讲话+最新决策重点

2023-03-23 14:27

美国联储局公布加息0.25厘,联邦基金利率目标区间调高至4.75厘至5厘,符合市场预期,加上议息声明无再提「持续加息」改为「进一步收紧政策」,而利率点阵图中位数亦维持今年底见5.1厘见顶预测,似乎释出鸽派讯号。

不过,联储局主席鲍威尔在记者会上仍维持「鹰派」言论,指过去两星期小型银行面对严重困难,曾一度研究减息,但通胀仍然高企,为维持价格稳定,带领通胀降至2%,最终决定加息0.25厘。他重申,今年不会减息,如有必要,会加息至比预期中更高的水平。

臻享顾问董事总经理王良享认为,银行危机有很大的光明讯号,揭示加息令银行资产减值,若不减息无可能逆转事件。他预期,银行业问题会在3至4个月后陆续浮现,联储局今年最终会同意利率太高,故预计到5月不会再加息。

即看鲍威尔讲话四大重点:

 

1. SVB管理层严重失败

鲍威尔承认,曾考虑暂停加息,但因通胀依然高企,联储局最终共识是加息。他认为,矽谷银行(SVB)爆煲是一个例外,美国银行体系不存在广泛的弱点,存款在银行仍是安全的,强调银行业体系良好、维持韧性,但事件或威胁到整个银行体系信贷收紧,拖累经济增长。

他指,SVB的管理层严重失败,尽管联储局审查员的监督正在不断提升,但SVB倒闭也突显出需要进行更好控制的必要性。他指,

他指,为维持市场对银行业的信心,联储局联同财政部和FDIC出手保障存户的存款和银行体系的稳健,合作推出银行资助计划(Bank Term Funding Program),未来将会持续监察银行业所需,避免再有同类事件发生。

2. 目标降低通胀至2%不变

鲍威尔表示,通胀依然太高,劳动力市场仍然紧张。若物价无法稳定下来,美国经济将不会良好地运作,联储局会恪守降低通胀至2%的长期目标,虽然「这段路仍然漫长」,但联储局的职责是维持物价稳定,又指在近月最新的个人消费支出物价指数(PCE)和消费者物价指数(CPI)数据,虽反映自去年中期以来有所回落,但仍维持高企。

联储局官员预期今年通胀率3.3%,高于去年12月预测的3.1%。明年通胀率则维持2.5%。

3. 加息态度似鸽还鹰

联储局的点阵图预测联邦基金利率今年5.1厘见顶,随后于2024年降至4.3厘、2025年降至3.1厘,意味着要为减息铺路,加上联储局未有再提及「持续加息」,改为「进一步收紧政策」,被市场解读是更倾向「鸽派」讯号。

鲍威尔表示,今次议息未有将利率见顶水平进一步上调,全因近期的银行业危机或会造成信贷条件收紧,这已等同加息的效果,但如果经济发展超乎预期,会基于经济活动和通胀情况,再度调整政策至适合水平,「未来若有必要,加息水平会比预期中高。」

他重申,减息不在联储局预期的「基本情景」之中。不过,由于信贷紧缩的可能性,加息或会影响宏观经济,因此将在政策决定中考虑这一点。

4. 下调经济增长预测

美国经济方面,联储局认为去年美国经济大幅放缓,实际GDP增长低于市场水平的0.9%,虽然今季消费者开支似有回升,但楼市因抵押贷款利率高企而疲软,预期今年经济增长仍然低迷,料今年实际GDP增长0.4%,明年实际GDP增长1.2%,远低于预期的中位数正常增长水平。联储局最新下调美国今明两年经济增长预测。今年增长由上次预测的0.5%调低至0.4%,明年由1.6%调低至1.2%。
 

 

 

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