领展供股｜复牌首日仓位异动 滙丰摩通大手出货
2023-02-17 06:00 
领展（823）上周提出世纪供股后，本周一（13日）复牌后股价急跌，成交同时急升，仅次于2014年染蓝时引资金换马。中央结算系统（CCASS）显示，当日摩根大通及滙丰出现大手出货，货值合共达21.5亿元，相反花旗收货最积极。分析认为，周一领展沽压以基金抛售为主，才能推动如此高成交量，同时发现有关仓位变动异常，从中拆解个中部署。
港股实行T+2交易制度，CCASS于周三（15日）反映周一交易的结算资料显示，领展在复牌后，摩根大通出现大额减持，减少了3113万个基金单位，占总发行1.46%，于当日货值达16.8亿元；其次是滙丰的仓位，亦减少了869万个基金单位，占总发行0.41%，当是货值约4.8亿元。
而另一方面，花旗则在当日大手吸货，其仓位大增了2394万个基金单位，占总发行1.13%，货值为13.1亿元。
细看领展股价大跌后仓位异动🔽
两大减持券商同属包销商
滙丰、摩通、以及星展，乃是次供股的包销商，根据包销协议，这些券商会认购及包销所有未获供股的新发行基金单位。
领展于上周五公布，以「5供1」集资188亿元，供股价为每基金单位44.2元，较当时股价折让近30%。该股周一复牌后股价一度急挫16%，收市仍泻12.8%，报54.75元，单日市值蒸发逾171亿元。
或涉场外射仓
对于仓位变动，宏高证券投资经理梁杰文指出，CCASS单日数据除了显示2个交易日前的市场成交，亦会反映当天券商之间的转仓，并分析指，领展周一成交虽然大增至5000万股，但CCASS仓位变动所牵涉的股数，仍较正常情况多，相信除了公开市场的交易，亦包含场外股份处置，包括一些调仓行为。
他续解释，券商在此时调仓有多种原因，无法单凭CCASS表面资料一概而论，列举有机会是包销商提前做准备，亦有可能属于一些券商服务，如期权行使、借贷活动、补孖展等，甚至是基金持有人下达指令，「锺意调就调，例如唔满足摩通服务，想将货搬去花旗都得。」
基金不问价掟货 推动股价剧震
至于在公开市场层面，领展周一股价大跌，梁杰文相信主要是基金掟货，「有基金揸领展为咗收息，无谂过要供股，所以嗰日都要不问价减持一部分，控制返个风险」，才会推动产生如此高成交量。
供股价诱套利 料反应热烈
不过他指出，目前领展股价已跌定，由于供股价仍较现价有大幅折让，具套利操作空间，加上是次供股设有额外认购机制，有望吸引更多看好前景的投资者入场，故相信最终反应热烈，「就好似抽新股咁」，最终可能会录得超购现象。
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