致同：中国复常或利好私募股权交易重返亚洲第一

致同（香港）会计师事务所发布第8份《亚洲私募股权投资观点》指，去年日本和印度成为私募股权投资者最热衷的亚洲市场，而中国失落7连冠，排名第三。致同中国法证调查服务主管合夥人汤飈解释，内地的清零政策影响国内私募股权交易活动，而地缘政治问题令部分国际基金转移投资日本等东南亚市场，预计该情况会持续，惟今年中国开始复常，估计中国私募股权交易活动将会增加，尤其是国内交易，有可能于今年重新挤身第一或二名，视乎内地复常的势头。

汤飈提及，人民币私募股权投资公司的资产管理规模已于去年第四季度呈强劲增长趋势。另致同指出，去年于日本，大型综合企业东芝和日立以卖断控制权或剥离非核心资产，重组其业务组合，为投资者造就良机，而于印度，数码化日趋普及，因而增加科技行业对投资者的吸引力。

汤飈指出，受美国加息、中国封城等宏观及微观因素影响，去年首3季亚洲私募股权交易额下跌6成，因为私募基金较为审慎，虽然其于多年前集资，具备充足的资金，但因地缘政治问题，而改变投资策略，包括转换投资地点或按兵不动。他补充，事实上去年的亚洲私募股权交易额与2020年相近，而2021年涉及数单超大型交易。

该行预计，科技、媒体及通讯（TMT）、实业及化工，以及制药、医疗和生物科技等行业会继续呈现投资机会。致同香港谘询总监叶芸表示，受益新能源汽车、光伏的需求爆发，估计半导体基金将会愈来愈活跃，而半导体行业亦会带动上下游产业链的发展，令上下游的整合及合并交易活动增加。她续指，虽然美国通过一系列高端半导体的出口限制，令中国面临挑战，去年中国晶片的进口量为逾10年来首次下跌，但内地大力发展半导体产业，故公司看好该市场。

汤飈补充，除了TMT、实业及化工，以及医疗等传统三大行业受追棒外，部分基金会寻找独特的投资机会，如困境投资基金（distressed funds），因为有危就有机，而过去一年困境投资基金较为活跃，预计该趋势将会于今年持续。他指出，某些中国企业出现资金流问题，近年内地银根偏紧，对内房、科技及教育行业的影响较大。（tm）