古天后日志｜假期逼近下周交投转趋淡静

1月13日，多云有雾，初时有一两阵骤雨，气温略为回升，但留意下周初气温再度急降。晚美国公布12月份CPI下降至6.5%，符合市场预期，美股做好，三大指数上升，道指升216点，标指重上3900水平后，隔晚再升13点，纳指则录得五连升，隔晚再升69点。自油价开始回落，CPI亦同时见顶，其中能源分类指数中汽油类下降幅度较大，但其他能源价格如煤炭等暂时靠稳，令今次整体能源分类指数跌幅放缓。

不过核心CPI降幅其实麻麻，12月上升CPI分类指数包括高占33%的嘅住屋开支，跌幅都冇预期咁大。嚟紧1月至3月CPI降幅快慢，将直接影响市场气氛，目前投资市场认为通胀已受控，并憧憬息口可于上半年见顶，只系FOMC喺11月连环放鹰，主要系出口术打击市场炒卖，唔希望股市过热。美债息率走势更能反映真实情况，从6个月美债于4.75%掉头，市场预估上半年只会加息两次0.25%，息口将于4.75%见顶，低过美联储点阵图嘅5.15%。

10年美债回落至3.45%，反映市场预估今年非但终止加息，甚至喺下半年掉头减息，主要系通胀受控下，为防经济出现衰退，FOMC就有机会结束加息周期，并开始以减息去刺激经济。暂时美股虽然喺现水平反覆，但点睇都唔似要大跌，之前啲大行唱到美股淡一淡，睇佢哋几时又转軚唱好。

美股又踏入业绩期，银开股将率先派成绩表，业绩好坏在于能否保持增长，以及呆坏帐拨备情况，而上季唔少美国银行已有足够拨备，今季有机会出现回拨。银行股见底回升，目前进行整固，只要交出一份理想业绩，银行股有望再带动美股向上。

至于港股继续高位整固，暂未见要大幅回落，但入市资金已变得审慎，指数重磅股轮流拉升，但一直系大市火车头嘅科技龙头股，呢两日已有心无力，并掉头向下。即使港股短线未似要大跌，但向上继续大升嘅机会大减，过埋下星期就系农历年假，预计下周交投更为淡静，久守必失下，加上本轮升浪由低位已累升逾四成，港股出现一个较大幅度嘅调整亦好正常。