古天后日志｜阿爷放水 中港股市高位徘徊

1月9日，多云，有几阵雨，天气有少少回南，气温略为回升，开始有啲潮湿。美股上周持续日升日跌嘅状况，周五晚因为12月时薪增幅只有4.6%，低于预期的4.8%及预期的5.0%，市场憧憬喺时薪未见再大增加后，通胀应能受控，联储局无需要加快加息步伐，美股三大指数上升。标指守住3800支持后，再逼近3900至4100阻力区，能否重上呢一个区域系关键。

虽然唔少人都担心美国经济将陷入衰退，但古天后都讲过，只要就业市场平稳，通胀同时受控嘅话，经济表现唔会太差。上周初公布嘅JOLTS数据显示，11月职位空缺仍高达1046万份，而失业人数只有600万左右，职位空缺跟失业人数比率仍处于1.7倍高水平。欧美经济重启，部份行业如酒店业重新开启业，正急需招募大量人手，从8月至11月行业平均新增人手高达8万人，难请人令薪酬上升较快，但12月新增聘已有所放缓至6.7万人，整个服务业薪资环比增幅也开始回落，环比只增长0.3%。

另一方面，过去几个月CPI回落速度之中，最唔明显系薪酬升幅所带来嘅潜在购买力，过去两个月科技企业出现裁员潮，为本来紧张嘅劳工市场提供更多人手，12月薪酬升幅自然难以上升。去年美联储加息系因为CPI失控地上升，一旦CPI有秩序地回落，今年嘅方向再唔系加息，而是货币政策几时再由紧放松。事实上，当12月非农数字一出，10年息由3.75%回速回落至3.55%，资金再次入场扫美股。美股暂时未摆脱日升日跌嘅情况，暂时可以吼位跌嘅时候，收集返啲优质大价股如苹果公司，亚马逊呢一类。虽然唔少大行话今年美国经济会陷入衰退，但古天后则认为陷入衰退机会唔大。

至于港股，上周五晚跟住美股向上，只系中概股已无力再上，反而出殪回吐。不过周末期间，阿爷又出好消息，银保监会主席郭树清周末提到，要加大货币政策力度刺激经济，本周将有M2及社融等经济数据，估计会继续放水，问题系阿爷放水，有几多钱会流入股市，暂时A股成交未算好活跃，但A股仍处于较低水平，吸引力现水平系大过港股，毕竟港股由10月低位反弹超过三成，嚟到21000楼上，吸引力同值博率已大减。