FSM今年恒指目标2万点 料先高后低

FSMOne（香港）投资组合管理及研究部总监沈家麟认为，2023年联储局最多加息3次，且市场的焦点将从通胀转为衰退，建议投资者可以聚焦健康护理等防守型板块和产业链外移的相关概念。此外，以10倍目标市盈率计算，恒指于2023年的目标价为2万点，而全年股市将呈现先高后低趋势。

他续指，2023年市场将进入衰退主要由于美国国债孳息曲线严重倒挂、长短债息差跌至1980年代以来最低水平，再加上近期环球经济主要指标急转直下等。料环球央行应对此轮下行周期将会更慢，而硬著陆风险将增加。

FSMOne（香港）环球债券部经理陈家朗表示，随著加息步伐不断上升，联储局短时间未必能控制，不过，联储局今年的目标将会是平衡高通胀及衰退风险，因此最终利率未必会如市场预期般高。他预料联储局今年只加至５厘或见顶，但高息环境将维持更长时间，并预料今年内将不会考虑减息，最快要到2024年年中才会减息。

此外，沈家麟预料，美股的风险溢价将会从低位回升，且实际收益率将会反弹，美股估值将会受压。当中新经济股和科网股的增长股将有较大影响，建议投资价值型和防守型股票。而陈家朗则建议一些中短年期美国债券，较长年期的债券仍会面对较大价格波动。