公用高息股也「中伏」 一文看清哪只今年跌幅最大 最伤嗰只腰斩

2022-10-21 14:30

过往不少投资者喜爱买公用高息股,贪其较少市场竞争、业务规模大,股价表现及派息均较稳定,即使难有大升空间,但在股市波动时仍是资金避险热门之选。然而,今年以来多只「港人收息爱股」的表现令人大跌眼镜,背后有甚么原因令高息股不再稳定?

一按看清今年以来哪只公用高息股跌幅最大:

中电控股(00002)去年底收市价78.75元,现价约52.05元,跌幅达33.9%。
中电控股(00002)去年底收市价78.75元,现价约52.05元,跌幅达33.9%。
煤气(00003)去年底收市价12.14元,现价约6.21元,跌幅达48.8%。
煤气(00003)去年底收市价12.14元,现价约6.21元,跌幅达48.8%。
电能实业(00006)去年底收市价48.6元,现价约35.65元,跌幅达26.6%。
电能实业(00006)去年底收市价48.6元,现价约35.65元,跌幅达26.6%。
长江基建(01038)去年底收市价49.65元,现价约35.1元,跌幅达29.3%。
长江基建(01038)去年底收市价49.65元,现价约35.1元,跌幅达29.3%。
港灯电力投资(02638)去年底收市价7.65元,现价约4.88元,跌幅达36.2%。
港灯电力投资(02638)去年底收市价7.65元,现价约4.88元,跌幅达36.2%。
领展房产基金(00823)去年底收市价68.65元,现价约48.8元,跌幅达28.9%。
领展房产基金(00823)去年底收市价68.65元,现价约48.8元,跌幅达28.9%。
 香港电讯(06823)去年底收市价10.48元,现价约9.35元,跌幅达10.8%。
香港电讯(06823)去年底收市价10.48元,现价约9.35元,跌幅达10.8%。
粤海投资(00270)去年底收市价9.91元,现价约6.49元,跌幅达34.5%。
粤海投资(00270)去年底收市价9.91元,现价约6.49元,跌幅达34.5%。
中国燃气(00384)去年底收市价16.2元,现价约8.4元,跌幅达48.1%。
中国燃气(00384)去年底收市价16.2元,现价约8.4元,跌幅达48.1%。
华润燃气(01193)去年底收市价44.05元,现价约22.7元,跌幅达48.5%。
华润燃气(01193)去年底收市价44.05元,现价约22.7元,跌幅达48.5%。

公用股即与公共服务、基础设施相关的股份,如供电、煤气等,与民生息息相关,无论经济好坏,水电煤为生活必需品,故一般来说公用股甚少受经济周期影响,加上公用股普遍有稳定的派息政策,过往一直是热门收息之选。

全球燃料价格上涨 带来盈利压力

中电在今年6月发表的中期业绩报告中提到,上半年国际燃料价格持续攀升,导致燃料成本增加,世界各地的电费深受影响,香港也难独善其身,预计全球燃料价格将持续波动,为客户的电价带来压力。有大行预计,如果将来情况不允许充分提高电价,中电香港地区的盈利在2023年以后或将承压。

美债息攀升 高息股吸引力大减

美债息持续攀升,隔晚十年期债息升至4.228厘,两年期及三年期债息分别达4.61及4.652厘,创2007年7月以来高位。不少投资者偏好持有高息股,作长期收息之用,一旦美国中短年期的债券孳息率攀升,在美国国债也有4厘收益水平之下,高息股的吸引力自然大减。

外汇波动不利拥有海外资产的高息股

领展(00823)近年积极向海外扩张,惟今年以来美元强势,人民币、英镑等货币今年以来贬值不少,其位于内地、澳洲及英国资产价值。领展国际市场首席营运总裁卓格理表示,虽然外汇市场大幅波动,但领展在每个财政年初均会将所有非港元收入进行对冲,其澳洲及英国资产已透过当地货币融资作全面对冲,故海外资产价值并不受影响。

事实上,拥有不少英国业务的长和系,近年开始减持英国及欧洲资产,包括今年3月以12.1亿英镑(折合约120亿港元)出售旗下公司持有的英国伦敦办公楼5 Broadgate全部股权;7月时又以作价8.67亿英镑(折合约80亿港元),将由长和、长建和长实共同持有的Northumbrian Water 25%股权出售予美国私募基金KKR。

光大证券国际证券策略师伍礼贤分析指,美国国债一直被视为无风险投资,如今无风险投资也能带来4厘收益,自然有不少投资者沽出公用股转为买入债券收息。他预计在通胀及加息的环境下,美债息将持续攀升,吁投资者宜改变对高息股的看法,「以往见有4至5厘息已觉得好吸引,现时应提高标准到8至9厘」,他建议可以转为留意三大中资电讯股。

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