古天后日志｜港股未能摆脱一浪低于一浪寻底格局

10月7日，短暂时间有阳光，间中有几阵骤雨，午间天气仍然炎热。隔晚美股下跌，三大指数日前反弹至阻力位无法突破，果然再度掉头回落。VIX回升至30之上，加上虚拟货币走弱，都反映市场情绪再度变得审慎，三两日risk on过后，又回复risk off。市场再变得保守，系英伦银行上星期话会临时QE嘅方案，令市场误会央行会减慢加息步伐，只系一场美丽嘅误会，英伦银行表示退本基金抛售500亿英镑国债，系防止基金爆煲，待风险过后，QE自然解除。如此一来，各央行嘅加息路线无变，只系市场主观愿望，想央行放水。留意今晚美国公布就业数据，一旦就业市场状况唔系太差，美联储局自然有条件继续加息。

相对美国嘅情况，欧洲更加水深火热，虽然美国通胀高企达8%，但欧洲嘅通胀去到双位数字，主要系能源问题。自俄乌战争爆发后，欧洲天然气供应紧张，荷兰可能关闭欧洲最大天然气田，进一步减低天然气供应，欧洲唔排除会出现大幅度缺电。英国国家电网警告，今年冬天英国可能无法从欧洲输入足够电力，先进国家都有可能搞到停电。欧洲天然气供应紧张，OPEC一于少理，继续减产以保利益，油价持续高企，呢个系通胀高居不下主要原因之一。IMF已呼吁各央行应保持激进加息去抵御通胀，同时表示今次经济一旦陷入衰退，至2026年全球经济损失可能高达4万亿美元。

德国债息回升，美国债息亦连弹两日，由3.56%回升至3.82%，而美联储局点阵图显示，美国年底息率将升至4.6%，而鲍爷亦明言明年唔会减息，目前亦无减息条件，美债息好难偏离4%水平，而值得留意10年息已长期高于30年息，债息长期倒挂并非好事。

至于港股假后激弹一日，噚日市况又回复淡静，话咗周三恒指弹升逾千点，成交只有一千亿左右，并未能配合升势，港股好难再有follow，果然寻日成交额缩水至625亿，完全暴露咗港股严重缺水嘅问题。港股跌至17000-18000水平，估值上好多股份已变得吸引嘅情况下，仍然无新资金进场，好明显周三只系死猫弹，港股始终未能摆脱熊市一浪低于一浪，持续寻底格局。