信银国际指内地及香港经济活动正逐步正常化 下半年有望改善

中信银行（国际）发布最新经济分析，指出通胀压力持续升温，导致环球经济前景逐渐转差，多个已发展经济体滞涨风险显著上升，各国央行被迫加速收紧货币政策；相比之下，中国内地及香港的经济活动正逐步正常化，下半年的经济有望改善，预计全年经济将分别增长4-4.5%及1-2%。又指今年美国加息幅度进取，但预计此轮加息周期较短，或有机会在2023年结束。

该行指，随著防疫措施逐步放宽，促进香港经济活动回复正常，失业率有望稳步下降，信银国际首席经济师卓亮预料本港经济下半年出现改善，但受上半年表现拖累，全年本地生产总值增幅料只能达到1%至2%的低单位数水平。利率方面，港元最优惠利率的调整继续滞后于联邦基金利率，波动较大的港元拆息却将进一步反覆上扬，卓亮表示虽然最优惠利率未变，但实际上港元利率环境已开始收紧。

有鉴于美国的通胀水平及预期均远超联储局2%的目标，联储局积极收紧货币政策。联储局的最新前瞻指引显示，2022年底时联邦基金利率将升至3.5%。然而，随著衰退风险上升，加上今年加息幅度进取，卓亮预计是次加息周期较短，预料今年年底美国加息至3.5厘，明年年中上调至4厘，然后至2024年才有望减息。本月底联储议息，问及加息1厘机会，卓亮认为加75基点的机会较大。

内地方面，卓亮指随著内地经济活动逐步正常化，内地下半年的增长动力有望大幅改善，预计全年经济增长约4-4.5%。他又指由于中美货币政策分歧，两国国债息差出现倒挂，加上需要确保通胀保持温和，相信未来中国内地货币政策的调整会较为审慎。(cc)