古天后日志｜下周联储局议息为后市重要参考数据

4月26日，大致天晴，早上沿岸有薄雾，日间炎热。美股隔晚低位反弹，3大指数均自低位反弹，以接近全日高位收市。道指早段一度跌488点，至中段止跌回升，报收34049点，升238点；标指跟纳指分别升24点及165点。暂时道指叫守咗颈线位33800点，并重上34000点心理关心，叫做短线摆脱咗再大幅下跌危机。

留意美国联储局下周议息，议息前美股三大指数一度回试3月低位反弹，10年债息则再一次升抵3%后回落，即管等埋下周美联储议息，10年债息会否突破3%重要关口，一旦10年债息升穿此关口，美股可能再急转直下。美股亦已踏入业绩期，虽然唔少企业都交出一份见得人嘅成绩表，但对今明两年业绩展望则趋向保守，主要系通胀威胁及息口高企下，企业成本压力上升，企业毛利受压。美股目前仍处于步步为营嘅境况，下周议息及联储局对息口路径嘅提示，将会系美股后市重要指标。

至于中港两地股市噚日再度显著下跌，恒指更失守20000点心理关口，恒指喺完全回补3月中嘅上升裂口后，并未有止跌回升反弹，反而跌势加剧，盘中低见19784点。不过喺美股隔晚止跌回升下，预期今日港股有所反弹，20000心理关口能否企稳仍有待观察。由于人民币持续走弱，港汇亦一直贴近弱方兑换保证，令资金加快从两地流走，两地股市喺缺水情况下，当然无运行。

股债及货币基金齐走资

睇返资金流向监测机构EPFR及Refinitiv Lipper搜集嘅资料显示，全球股票市场资金不约而同加快外流。EPFR数字反映，新兴市场按周计，资金外流规模大增3倍有多，达到16亿美元，亚太股市亦扭转正流入情况。若论走资规模，美股高达180亿美元。呢啲数字反映，股、债以至货币基金全部走资；美股及环球股票基金资金外流规模创超过4个月以来最多，债券及货币基金赎回规模则创5星期及9星期以来最大，只有商品及通胀挂鈎债券再录资金流入。

资金流向反映资金愈发倾向避险，尤其系当联储局陆续有官员放鹰，令市场揣测加息速度跟幅度均会加快，债息上升速度亦随之加快，以2年期国债息率计，一星期升幅达到8%，短短4个多月累积升咗接近2厘。更甚嘅系纽约联储银行前行长达德利说过，要控制通胀预期，股市必须要跌，呢个亦系近日美股明显走弱嘅原因。如果美股嘅走资只系刚刚开始，目前去估底似乎言之尚早，短期留意住下周议息结果之馀，联储局对未来息口路径嘅取向，应该系后市嘅关键。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)