经络料港首季一个月拆息维持0.4厘以下 次季挑战0.8厘以下

美联储议息会议结束，宣布加息0.25厘。联邦基金利率由0至0.25厘，增至介乎0.25至0.5厘，亦是自2018年12月即逾3年后首次加息。另一方面，局方预期未来将减持国债和按揭抵押证券，缩表规模料达9万亿美元。而根据联储局最新的经济预测「点阵图」显示，预期今年全年加息共7次。

经络按揭转介首席副总裁曹德明表示，是次加息决定及幅度符合符市场预期，现时美国通胀持续高企，2月消费物价指数(CPI)按年升7.9%，创下40年新高。加上疫情以及外围局势紧张，对全球经济造成重大困难以及不确定性，透过加息去抑压高通胀是势在必行。另一方面，美联储或于下次议息会议启动缩表。参考上一次「收水」程序，由2014年1月至10月历时9个月后停止量化宽松，相信是次量化宽松规模将比以往更大更急。加上通胀以及其他经济数据支持，如数月后通胀情况依然严峻，加息幅度或会再扩大，但亦要评估俄乌局势对美国以至全球经济的冲击。

至于香港方面，暂未有银行宣布调升最优惠利率（P）。曹德明认为，香港银根仍然充裕，未有太大压力立即跟随美国加息。纵使金管局共三次增发1200亿元外汇基金票据，现时银行体系结馀已由高峰多达4575亿元的历史新高，逐步回落至现时约3375亿元。然而其主要目的是为应对美联储的缩减买债行动，吸纳部分市场的流动性以稳定港汇，现时银行结馀仍属高水平，增发票据的规模仍不足以收紧港元流动性。

曹重申，虽然本港息率走势与美息走势息息相关，但即使美国开始加息，本港未需立即跟随。参考上一轮加息周期，美国加息9次达2.25厘，香港才加息1次为0.125厘。相信未来倘大量资金流走，即本港银行体系结馀回落至1000亿元以下水平，银行才有机会考虑跟随美国加息。预期是次美国加息对本港楼市实际影响不大，短期对楼市仍属于正面影响。(jh)