古天后日志｜俄乌战事持续 港股创五年低位

3月7日，大致多云，早晚清凉，早段更有几阵微雨，部份地区能见度较低。喺俄乌战事持续下，美股上周五偏软，道指上周五跌179点；标指跟纳指分别跌34点及224点。踏入亚洲时段，道指期货俗跌，拖累新加坡期指低水500点，预期今日再度裂口低开，下试21500水平。

虽然过去三个星期，恒指已累跌3000点，技术指标方便，港股已呈超卖，呢个星期港股有可能反弹，但俄乌局势持续紧张，多国对俄罗斯实施制裁，有机会进一步影响不同产业链供应，从而进一步推高通胀，即便港股有反弹，可能要趁反弹时继续减磅。俄罗斯错判战情，以为可以如2014年吞并克里米亚一役船速战速决，岂料今次攻打乌克兰遭当地人民力抗，加上全球多国向乌克兰提供援助，兼且相继制裁俄罗斯，令全球陥入金融战。另一方面，俄罗斯为主要产油国，严重冲击油价，令油价以及大宗商品价格飊升，刻下股市或受避险情绪高涨而下跌，但油价若然持续上升高居不下，最终将波及企业盈利，届时对股市影响或更深远。

至于全国两会开，今年主题为稳住经济，内地政府将今年经济增长目标定于5.5%左右，估计需要推出更多财政宽松政策，但目前股市极度疲弱嘅气氛下，相关国策受惠股亦显有心无力。俄乌战事对港股虽造成嘅心理影响远比实际影响大，但喺人心虚怯嘅情况，以及估值已届便宜水平下，即使长线可睇好，入市亦只直小注分段进场。至于短线则对外国消息极度敏感，短线操作难度极高，暂时似乎只宜隔岸观火，未宜进取。

俄乌局势若然进一步恶化，冲突持续嘅话，能源价格恐怕进一步飊升，加上供应链瓶颈未能打破，恐怕全球要面对嘅并非可以透过加息而控制嘅通胀，取而代之系滞涨，各国央行或因此陷入两难局面。港股喺超卖情况下，预期喺21000水平或有支持，若俄乌谈判令战火暂停，料港股有喘息机会，但港股跌至现水平，已创超过五年低位。虽然唔少股份陆续公布业绩，但喺如此市况下，博炒业绩值博率低，暂时都系忍手观望。

古天后

(徐狄怡，证监会持牌人)