专题｜中电2绩后遭看淡 伍礼贤：今年上半年业务料仍受压

中电(00002)于周一公布去年业绩后走弱，本日再遭大行看淡而续跌，股价曾一度下滑4.09%见逾月低76.3元，最终收报77.65元，跌2.39%。除大摩及瑞信均指集团去年澳洲业务表现疲弱外，光大证券国际证券策略师伍礼贤预期，今年上半年中电业务仍受压，因期内内地燃料价格仍将高企。

去年全年，中电盈利跌25.9%至84.91亿元。集团表示，总盈利下降主要由于澳洲发电组合盈利显著减少、中国内地煤炭价格高企，以及数项一次性开支。期内，收入按年增5.5%至839.59亿元，营运盈利跌17.8%至95.17亿元。

伍礼贤表示，内地多间电企去年表现未如理想，而中电业务于内地具一定比例，故相关业务表现亦随行业倒退，并预期内地今年上半年燃料价格仍然高企，包括煤炭价格仍较高，料将对中电今年上半年业绩构成一定压力。不过，集团本港营运表现稳健，料有助可抵销海外市场波动。而集团去年全年派息3.1元，虽按年持平并具3.9%股息率，但伍礼贤指公用股投资者主要以股息率为取向，故认为板块中以电能(00006)及港灯(02638)的息率会较吸引。

此外，多间大行亦对中电业务持审慎看法，本日该股便因瑞信将评级由「跑赢大市」降至「中性」而下挫。瑞信指，中电去年营运盈利跌近18%至95亿元，低于市场预期的113亿元和该行估计的115亿元，主要是由于澳洲业务亏损，将其2022至2023财年每股盈利预测降7%至11%，并指其今年续面临挑战。

大摩更予中电「减持」评级及目标价68元，预期今年集团澳洲业务续受到挑战，或阻碍集团于今年提高股息。(ms)